Cathie Woods ARK Investment Management war die Paradebeispiel für Erfolg im Pandemie-Zeitalter, geprägt von Wachstum und spekulativen Anlagen. Doch der europäische ETF-Markt bietet eigene Antworten auf die Frage nach innovationsgetriebenen Multi-Sektor-Investments.
Woods Flaggschiff-ETF, der Ark Innovation ETF (ARKK), hatte in den ersten drei Jahren nach seiner Auflage im Oktober 2014 eine eher ruhige Entwicklung. Im letzten Jahr gewann er jedoch an Kultstatus. Er erzielte eine Rendite von 313,7% von seinem Tiefpunkt während der höchsten Volatilität im März bis zu seinem Allzeithoch im Februar.
Laut Daten von ETFLogic verzeichnete ARKK in den zwölf Monaten bis zum 18. Oktober Zuflüsse von 10,2 Milliarden US-Dollar. Zeitweise überschritt das verwaltete Vermögen (AUM) 25 Milliarden US-Dollar. Dies trug dazu bei, ARK Invest auf den elften Platz im globalen ETF-Emittenten-Ranking zu hieven.
Leider haben Fragen zur Überkonzentration auf Small-Cap-Unternehmen und eine Marktrotation weg von technologieorientierten Wachstumsaktien hin zu zyklischen Sektorenfür Woods prominente ETF-Palette eine grundlegende Veränderung bewirkt.
Dies spiegelte sich in einer regulatorischen Meldung (13F) im August wider. Demnach hatte Scion Asset Management, gegründet vom „Big Short“-Investor Michael Burry,Short-Positionen auf 235.000 ARKK-Aktien Ende des ersten Halbjahres aufgebaut.
In den letzten sechs Monaten erzielte der ETF eine Rendite von -2,8%. Seit seinem Hoch am 12. Februar fiel er um beträchtliche 25,3%. Zudem zogen Anleger in sechs Monaten bis zum 18. Oktober 2,6 Milliarden US-Dollar ab.
Auf der europäischen Seite des Atlantiks fehlt es bislang an einem echten ARKK-Äquivalent. Ein Multi-Sektor-ETF, der Zukunftsthemen abdeckt und aktiv gemanagt wird, existiert hier noch nicht. Dennoch haben in den letzten drei Jahren einige regelbasierte Indexstrategien versucht, den Bereich der disruptiven Zukunftstechnologien abzudecken.
1. Lyxor MSCI Disruptive Technology ESG Filtered UCITS ETF (DTEC)
Zuerst betrachten wir den größten der drei ETFs auf unserer Liste: den DTEC ETF von Lyxor mit einem Volumen von 335 Millionen US-Dollar.
Mit einer Gesamtkostenquote (TER) von 0,45% und der Nachbildung des MSCI ACWI IMI Disruptive Technology ESG Filtered Index investiert das Produkt in 186 Aktien. Diese stammen aus Bereichen wie 3D-Druck, „Internet der Dinge“, Cloud Computing, Fintech, Gesundheitswesen, Robotik, saubere Energie und Cybersicherheit.
Die Aktienauswahl erfolgt mittels Natural Language Processing. Dieses identifiziert Schlüsselwörter in Produkten, Dienstleistungen und Konzepten, die mit den Themen verbunden sind. So wird ermittelt, welcher Anteil des Unternehmensumsatzes aus disruptiven Technologiesektoren stammt.
Die Eignung des zugrunde liegenden Index wird jährlich von einem Branchenexperten für thematische Anlagen bei MSCI überprüft. Zudem erfolgt eine Filterung anhand von MSCI ESG-Ratings und Kontroversen-Scores. Die Gewichtung basiert auf dem einjährigen Umsatzwachstum, der Rentabilität des eingesetzten Kapitals sowie dem Anteil der Ausgaben für Forschung und Entwicklung und Investitionsausgaben am Umsatz.
DTEC wurde im März letzten Jahres aufgelegt und erzielte bis zum 18. Oktober die beste Performance der drei ETFs im letzten Jahr mit 26%. Über die letzten sechs Monate betrug die Rendite 8,7%.
2. HAN-GINS Tech Megatrend Equal Weight UCITS ETF (ITEK)
Als Nächstes stellen wir den ältesten und exotischsten unserer europäischen Vertreter vor: den ITEK von GinsGlobal und HANetf mit einem Volumen von 121 Millionen US-Dollar.
ITEK hat mit 0,59% höhere Gebühren. Diese liegen jedoch deutlich unter den 0,75% TER des ARKK.
Der ETF bildet den Solactive Innovative Technologies Index nach. Er bietet Zugang zu 109 Aktien aus den Branchen Robotik und Automatisierung, Cloud Computing und Big Data, Cybersicherheit, zukünftige Fahrzeuge, Genomik, soziale Medien, Blockchain und digitale Unterhaltung.
ITEK zeichnet sich durch eine gleichmäßige Gewichtung aus. Dies verhindert übermäßige Wetten auf nur wenige Bestandteile seines Portfolios. Der ETF ist mit einer USA-Quote von 54,2% auch am wenigsten auf die USA fokussiert. Dies ermöglicht eine substanziellere globale Abdeckung.
Der ETF wurde im Oktober 2018 aufgelegt. Der Großteil seines Vermögens (102 Millionen US-Dollar) floss ihm im letzten Jahr zu. Seine Rendite betrug im vergangenen Jahr 25% und in den letzten sechs Monaten 5%.
3. Invesco NASDAQ Next Generation 100 UCITS ETF (EQJS)
Abschließend der EQJS mit 33 Millionen US-Dollar. Er ist der jüngste auf unserer Liste und wurde im März dieses Jahres aufgelegt.
EQJS steht in keinem Zufall eine Verbindung zu seinem sehr beliebten großen Bruder, dem Invesco EQQQ Nasdaq-100 UCITS ETF (EQQQ) mit 7,4 Milliarden US-Dollar. Während EQQQ die 100 größten nicht-finanziellen an der Nasdaq gelisteten Unternehmen abbildet, bildet die „Next generation 100“-Variante die 100 größten Unternehmen außerhalb des Nasdaq 100 ab.
Diese Unternehmen bilden die mittlere Ebene des Nasdaq-Aktienmarktes. Sie umfassen US-amerikanische – mit einer Allokation von 87,5% – und internationale Unternehmen aus Sektoren wie Technologie, Gesundheitswesen, Kommunikationsdienste, zyklische Konsumgüter und Industrie.
EQJS wird vierteljährlich umgeschichtet. Der Fokus des zugrunde liegenden Index auf Mid-Caps bedeutet, dass die üblichen FAANG-Aktien ausgeschlossen werden, die in fast allen globalen und US-Kernaktienstrategien enthalten sind. Zu seinen Top-Ten-Gewichtungen gehören Fortinet, ZScaler, Roku und Datadog – letzteres teilt er sich mit DTEC.
Der ETF erzielte in den letzten sechs Monaten eine Rendite von 6,7% und seit seiner Auflage am 26. März 10,7%. Interessanterweise ist dies etwa die Hälfte der 19,7% Rendite, die EQQQ im gleichen Zeitraum erzielte.
Wo EQJS punktet, ist seine Gebühr von 0,25%. Diese ist nicht nur die niedrigste auf unserer Liste und ein Drittel der TER des ARKK, sondern liegt auch fünf Basispunkte unter der des Large-Cap-Nasdaq-Pendants EQQQ.
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