Jordan Belfort, besser bekannt als der Wolf der Wall Street, hat ein neues Buch veröffentlicht mit dem Titel „The Wolf of Investing – My Insider’s Playbook for Making a Fortune on Wall Street“.
Einige seiner neuen Schlussfolgerungen waren für mich erstaunlich, da sie meinen Überzeugungen und denen, über die ich und andere seit Jahren auf ETF.com geschrieben haben, sehr ähnelten.
Angesichts des Titels des Buches über das Vermögensaufbauen vermutete ich, Belfort würde zum Kauf der richtigen Aktien und zum schnellen Reichwerden raten. Doch in vielerlei Hinsicht fasst Belfort meine Anlagestrategie der letzten 35 Jahre und meine Schreibe der letzten 20 Jahre zusammen. Die Strategie einfacher, fokussierter, kostengünstiger Indexfonds und ETFs mit gelegentlichem Rebalancing gewinnt das Spiel.
Belfort ist jetzt ein Fan von Indexing.Anstatt Penny Stocks, Krypto und NFTs anzupreisen, geht es in diesem Buch hauptsächlich um Indexing.
Belfort empfiehlt Cap-Weighting-Indexing.Er preist nicht einmal Faktor-gewichtete oder inverse gehebelte ETFs an. Er empfiehlt marktwertegewichtete ETFs, nämlich S&P-500-Indexfonds.
Belfort stellte fest, dass die Marktkapitalisierungsgewichtung den Index repräsentativer für den breiteren Markt macht. Er kritisiert den DOW 30 dafür, die Bedeutung kleinerer, schneller wachsender Unternehmen zu ignorieren, geht aber merkwürdigerweise nicht darauf ein, warum er den S&P 500 500 gegenüber einem Total Stock Market ETF mit fast 4.000 Unternehmen empfiehlt.
Jordan Belfort gibt Investmentfonds den Vorzug vor ETFs
Belfort zu ETFs im Vergleich zu Investmentfonds.Belfort stellte zunächst fest, dass Investmentfonds einen leichten Vorteil gegenüber ETFs haben. Er merkt an, dass Investmentfonds in Bruchteilen von Aktien gekauft werden können und Dividenden automatisch reinvestiert werden, während ETFs dies nicht können.
Obwohl das vor Jahren vielleicht richtig war, ist es heute im Allgemeinen nicht mehr der Fall. Letztendlich, so Belfort, kommt es auf die Kostenquoten, die Mindestanlage, andere angebotene Produkte und die Erfolgsbilanz des Fonds an.
Belfort über Asset Allocation und Rebalancing.Er befürwortet nicht nur Indexing, sondern gibt auch vernünftige Ratschläge zur Festlegung und Aufrechterhaltung der Asset Allocation. Diese sollte auf Zielen, Anlagehorizont, Risikobereitschaft und der aktuellen finanziellen Situation basieren. Belfort empfiehlt gelegentliches Rebalancing, aber nicht zu oft.
Belfort über Junk Bonds.„Warum zum Teufel sollte man Junk Bonds in seinem Portfolio haben wollen?“, schreibt Belfort. Er merkt an, dass der Zweck von Anleihen im Portfolio darin besteht, sich gegen Risiko abzusichern, und Junk Bonds ähneln eher Aktien. Belfort zeigt eine Grafik des schlechtesten jährlichen Verlusts basierend auf der Aktien-/Anleihenallokation zwischen 1926 und 2012 (kein Tippfehler).
Belfort nennt die SEC inkompetent.Belfort sagt immer noch, dass das Spiel manipuliert ist. Dem stimme ich zu,die SEC ist zu eng mit der Wall Street verbunden, obwohl sie weniger schlimm ist als dasCFP Board.
Belfort kritisiert Finanzgurus.Er nennt Jim Cramer von CNBC „eine Ein-Mann-Abrissbirne für den durchschnittlichen Anleger“. Das ist tatsächlich eine der netteren Dinge, die er über Cramer zu sagen hat. Er warnt den Leser vor den Gefahren des Finanz-Infotainments.
Belfort behauptet, ein Fan des verstorbenen John C. Bogle zu sein.Belfort schreibt: „Jack Bogle hat mehr für den Durchschnittsanleger getan als alle anderen an der Wall Street zusammen.“ Dem kann ich nur voll zustimmen.
Obwohl ich das Privileg hatte, Jack Bogle die letzten 16 Jahre seines Lebens persönlich zu kennen, hatte ich ihn schon lange davor für seine Verdienste gelobt, wie er mein Leben und das Leben von Millionen anderer Privatanleger zum Besseren verändert hat. Niemand in der Investmentwelt hatte einen höheren Charakter als John Bogle.
Fazit: Dieses Buch ist eigentlich ein Traum für Börsenmakler
Obwohl ich der Mehrheit von Belforts Schlussfolgerungen zustimme, sind die Daten und, bis zu einem gewissen Grad, die Logik völlig falsch. Die Ungenauigkeiten machen es selbst einem Broker-Verkäufer zum Kinderspiel, seinem Kunden zu zeigen, warum so vieles in diesem Buch falsch ist, und die Argumente für Indexinvestitionen zu diskreditieren.
Zum Beispiel erwähnte ich, dass die Aktien-Anleihen-Allokationstabelle nur bis 2012 reicht. Das Buch, das am 31. Oktober 2023 veröffentlicht wurde, ignorierte die Rendite von 2022, bei der die Verluste oft doppelt so hoch waren wie in der Tabelle. Ist Belfort einfach nur faul? Angesichts des Veröffentlichungsdatums des Buches, warum hat er nicht die Daten bis 2022 aufgenommen?
Dann gibt es eindeutig falsche Informationen, wie z. B. die Angabe einer langfristigen Kapitalertragssteuer von 15 % bei den höchsten Einkommen, obwohl sie tatsächlich 23,8 % beträgt, einschließlich der Investmentertragssteuer. Es gibt eine Grafik, die zeigt, dass die Anlegerrenditen weit hinter dem S&P 500 zurückbleiben, ohne Angabe von Daten oder Quellen, die dem diskreditierten Dalbar-Studien unheimlich ähnlich sieht.
Für mich wurde dieses Buch am meisten durch den folgenden Auszug über den verstorbenen John Bogle diskreditiert:
„Tatsächlich wurde er kurz vor seinem Tod von einem Journalisten gefragt, ob er es bereue, Vanguard so strukturiert zu haben, und ob er mehr Geld verdient hätte, wenn er die Eigentümerschaft für sich behalten hätte. Darauf antwortete Bogle schnell mit seinen eigenen, unnachahmlichen Worten: „Ich bin derzeit 80 Millionen Dollar wert, was weit mehr ist, als ich in zehn Leben ausgeben kann. Also, wen kümmert’s?“
Mein Misstrauen rührt daher, dass es nicht seiner Charakter entspricht, über sein Nettovermögen zu sprechen, und ich habe ihn auch nie fluchen gehört. Ich habe nach der Quelle für dieses Zitat gefragt, aber Belforts Mediengruppe hat sie nicht bereitgestellt.
Ich fragte Bogles langjährigen Assistenten Mike Nolan sowie Bogles Sohn Andrew, und sie wussten nichts von diesem Interview. Nolan sagte:
„Ich halte es für fast unmöglich, dass Bogle in einem Interview über sein Nettovermögen gesprochen hätte, und die Flüche wären auch nicht seinem Charakter entsprochen. Er war mit den Einzelheiten seiner Nettovermögenswerte immer sehr privat. Er schrieb ausführlich darüber, wie einige Branchenteilnehmer große Vermögen angehäuft hatten, die viel größer waren als seines (wie in [seinem Buch] „Enough.“), aber ich kann mir nicht vorstellen, dass er mit diesem Grad an Spezifität gesprochen hätte.“
Ich habe mehrfach Anfragen an Belforts Medienteam gestellt, die zu mehreren Antworten und einigen Gesprächen führten.
Sie stimmten zu, die von mir angeforderten Quellen für die Daten und das Zitat bereitzustellen, aber selbst nach Verlängerung der Fristen wurden keine geliefert.
Ich würde Belfort empfehlen, John Bogle's Buch zu lesen,„Character Counts“.
Dieser Artikel wurde ursprünglich aufETF.com
