In einem Jahr, in dem fast alles fiel, lieferten sich russische und Krypto-Aktien-ETFs 2022 ein Rennen nach unten. Unerwartete Marktereignisse ließen beide Anlageklassen abstürzen.
Russlands Entscheidung zum Einmarsch in die Ukraine im Februar erschütterte die globalen Märkte. Westliche Regierungen verhängten schnell Finanzsanktionen, um Russland wirtschaftlich zu isolieren.
In der Kryptowelt führte der Terra-Crash im vergangenen Mai und der dramatische Kollaps von Sam Bankman-Frieds FTX im November zu einem der härtesten 'Krypto-Winter' für Anleger von Digitalwährungen und dem breiteren Ökosystem.
Der Crash veranlasste sogar mehrere Krypto-Emittenten – darunter Bitpanda und ETC Group –, ihre ETPs vom Markt zu nehmen wegen geringer Nachfrage.
Aktien gaben jedoch branchenweit nach. Steigende Zinsen trafen Technologiewerte besonders hart, was zu dramatischen Kursverlusten bei einigen Themen-ETFs führte.
Anleihen boten 2022 wenig Erholung. Ein historischer Monat für britische Staatsanleihen ('Gilts') nach dem 'Mini-Budget' des damaligen Schatzkanzlers Kwasi Kwarteng reichte aus, um die Anlageklasse zu einem der schwächsten Performer der letzten 12 Monate zu machen.
Russische Vermögenswerte blockiert
Investoren in Russland-fokussierten ETFs gehörten wahrscheinlich zu den größten Verlierern dieses Jahres. Die Produkte verloren praktisch über Nacht ihren gesamten Wert. Nach der schnellen Schließung der russischen Märkte standen ETF-Emittenten vor der Herausforderung, die Auswirkungen auf ihre Produkte zu verstehen.
Die sich schnell entwickelnde Situation begann, als die Moskauer Börse wenige Tage nach der Invasion schloss. Der weltgrößte Indexanbieter MSCI stufte den Markt daraufhin als „nicht investierbar“ ein.
ETF-Emittenten setzten die Ausgabe und Rücknahme von russischen ETFs umgehend aus und schlossen die Primärmärkte. Börsen weltweit stoppten daraufhin den Handel mit Russland-ETFs bis auf Weiteres und schlossen damit den Sekundärmarkt.
Laut Bloomberg Intelligence verloren reine Russland-ETFs zwischen Ende Januar und Mitte März fast ihr gesamtes verwaltetes Vermögen von 4 Milliarden US-Dollar, da die Vermögensverwalter die Werte ihrer Anlagen abschrieben.
Können russische ETF-Vermögen entkommen?
In den folgenden Monaten entschieden sich Vermögensverwalter, ihre Russland-ETFs aufzulösen. BlackRock, Invesco und DWS nahmen ihre Produkte vom Handel.
Derzeit sind der Lyxor PEA Russia MSCI Russia IMI Select GDR UCITS ETF (PRUS), der Lyxor MSCI Russia UCITS ETF (RUS) und der HSBC MSCI Russia Capped UCITS ETF (HRUD) die verbleibenden Russland-ETFs in Europa.
Der Krypto-Winter-Schock
Der Krypto-Winter wurde in der zweiten Jahreshälfte 2022 zu einem Eissturm, nachdem die drittgrößte Kryptobörse FTX in Konkurs ging und die Branche ins Trudeln geriet.
Allerdings hatte die Branche bereits sechs turbulente Monate hinter sich, nachdem Terra zusammengebrochen war. Dies führte dazu, dass mehrere ETP-Emittenten ihre ETPs einstellten, nachdem diese fast 100 % ihres Wertes verloren hatten.
Auch ETPs, die Bitcoin abbilden, entwickelten sich signifikant schlechter. Die Kryptowährung verlor im vergangenen Jahr über 64 % an Wert.
Krypto-Aktien-Produkte waren die schwächsten ETFs der letzten 12 Monate. Dies zeigt, dass der Schmerz die breiteren digitalen Vermögenswerte und die zugrundeliegende Technologie erfasste.
Der VanEck Crypto and Blockchain Innovators UCITS ETF (DABG) verzeichnete im Berichtszeitraum -86,6 %, während der ETC Group Digital Assets & Blockchain Equity UCITS ETF (KOIP) -77,3 % erreichte. Der Invesco CoinShares Global Blockchain UCITS ETF (BCHS) entwickelte sich etwas besser, fiel aber dennoch um 52,4 %.
Es gibt Anzeichen dafür, dass sich die Lage für die Branche verschlimmern könnte. Die zweitgrößte Kryptobörse Binance geriet im vergangenen Dezember unter Beobachtung, nachdem sie vorübergehend die Auszahlung des Stablecoins USDC gestoppt hatte.
Themen-ETFs unter Druck
ETFs, die in technologiegetriebene Megatrends wie Cloud Computing und künstliche Intelligenz investieren, verzeichneten hohe zweistellige negative Renditen. Der Technologiesektor sah sich Gegenwind durch Inflation, steigende Zinsen und eine wirtschaftliche Verlangsamung ausgesetzt.
Der technologiegetriebene Nasdaq 100, der von diesen Gegenwinden stärker als die meisten anderen getroffen wurde, fiel 2022 um 33,8 % gegenüber 19,9 % für den S&P 500.
Der schwächste ETF in dieser Kategorie war der HANetf's Global Online Retail UCITS ETF (PBUY) mit einer Rendite von -72,2 %.
Es folgten der WisdomTree Cloud Computing UCITS ETF (KLWD) und der Global X Fintech UCITS ETF (FING) mit Renditen von -54,3 % bzw. -53,5 %.
Andere schlecht abschneidende Themen waren Cybersicherheit und künstliche Intelligenz. Der WisdomTree Cybersecurity UCITS ETF (CYSE) verlor im Jahresverlauf 44,2 %, gefolgt vom L&G Artificial Intelligence UCITS ETF (AIAG) mit -41,2 %.
Der Global X Robotics & Artificial Intelligence UCITS ETF (BOTZ) und der WisdomTree Artificial Intelligence UCITS ETF (INTL) fielen um 43,5 % bzw. 43,1 %.
Der Zusammenbruch der britischen Gilts
Der britische Gilts-Markt geriet Ende September in einen Zusammenbruch, nachdem Schatzkanzler Kwarteng weitreichende Ausgabenpläne und unfinanzierte Steuersenkungen angekündigt hatte. Dies trieb die Renditen 30-jähriger Gilts auf ein 20-Jahres-Hoch.
Als Reaktion auf die Renditevolatilität verzeichneten Gilt-ETFs im September zweistellige Verluste, was ein schlechtes Jahr für britische Staatsanleihen widerspiegelte.
Ein historischer Monat für britische Gilt-ETFs
Angeführt wurde die Liste vom längerlaufenden SPDR Bloomberg 15+ Year Gilt UCITS ETF (GLTL) mit einer Rendite von -46,9 % in den letzten 12 Monaten. Der iShares £ Index-Linked Gilts UCITS ETF (INXG) verzeichnete -41,8 %, gefolgt von -41 % für den Lyxor Core FTSE Actuaries UK Gilts Inflation-Linked UCITS ETF (GILI).
Die ETFs erlebten im vierten Quartal nach dem Ende der Regierung von Liz Truss und der Politik 'Wachstum um jeden Preis' eine gewisse Erholung. Seit Ende September legten INXG und GILI um 13,5 % bzw. 12,8 % zu.
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