Exchange Traded Commodities (ETCs), die ursprünglich vom russischen Bergbaugiganten Norilsk Nickel emittiert wurden, könnten bereits im nächsten Jahr nach einem schnellen Rebranding und Schritten zur „Entrussifizierung“ der Plattform durch Wechsel des Betreibers und Metallbrokers wieder an der London Stock Exchange notiert werden.
Tatsächlich stimmte Norilsk's Asset-Management-Arm, Global Palladium Fund (GPF), innerhalb von drei Monaten nach der Invasion der Ukraine durch Russland einer Novation mit dem Distributor der Produkte, NTree International, zu. Bei diesem Prozess werden die Kontrolle und die Autorität sowie die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der zehn starken ETC-Plattform an den anderen Dritten übertragen.
Es ist erwähnenswert, dass keine der beiden Firmen Eigentümer der ETCs ist, da diese gemäß dem Irish Taxes Consolidation Act 1997 als Zweckgesellschaft nach Section 110 (SPV) gelten. Stattdessen wurde NTree International zum „Arranger“ der Plattform ernannt. Dies ermöglicht es NTree, Produkte zu konzipieren, zu vertreiben und Gebühren dafür zu erheben.
Tim Harvey, Gründer und CEO von NTree International, sagte gegenüber ETF Stream: „Die notwendige Kehrtwende erfolgte sehr schnell. Investoren in ganz Europa akzeptieren keine russischen Engagements mehr in ihren Portfolios. Daher war dies ein Schritt zur vollständigen ‚Entrussifizierung‘ der Plattform.“
„Alle unsere Dienstleister waren mit der wahrgenommenen russischen Beteiligung unzufrieden. Daher ging es darum, die Kontrolle von GPF auf NTree International, ein britisches Unternehmen, zu verlagern, um dies für unsere Partner akzeptabel zu machen. Wir mussten ganz von vorne beginnen und die Prospekte neu schreiben, was erhebliche Investitionen erforderte.“
Harvey fügte hinzu, dass die ETCs unter dem neuen Markennamen Elementum Metals „keine russische Beteiligung“ aufweisen und obwohl ihre Wertschöpfungskette einige der von GPF eingesetzten Kontrahenten enthält, diese Unternehmen nicht russisch seien.
Beispielsweise wird das physische Metall, das die Strategien untermauert, weiterhin in denselben Lagern in Rotterdam aufbewahrt. Auch die Blockchain-basierte Verwahrungskette der ETCs bleibt unverändert, da der Dienstleister „Anfang dieses Jahres einen ähnlichen Eigentümerwechsel durchlaufen hat“, bemerkte Harvey.
Darüber hinaus können die ETCs nun, obwohl Norilsk zuvor die zugrunde liegenden physischen Metalle für die Strategien bereitgestellt hat, alle in Rotterdam verfügbaren „Good Delivery“-Metalle verwenden, einschließlich kanadischem Kobalt und peruanischem Kupfer.
Harvey erklärte, dass diese Schritte unternommen wurden, „weil die Plattform sonst aufgrund der wahrgenommenen russischen Kontrolle geschlossen worden wäre“.
Trotz der Änderungen stehen die ETCs noch aus, um an der Deutschen Börse oder der London Stock Exchange gelistet zu werden. Die Elementum-Kupfer- und Nickelstrategien sind jedoch bereits an der Borsa Italiana wieder online.
Harvey erwartet, dass die Notierung in Deutschland bis Ende dieses Jahres und in Großbritannien Anfang nächsten Jahres erfolgen wird.
Weitere wichtige strategische Verlagerungen fanden erst diesen Monat statt. Am 5. Dezember kündigte Apex Fund Services an, den Dienst als Administrator und Corporate Service Provider für die ETC-Reihe ab März 2023 nach über zweijähriger Zusammenarbeit bei den Produkten einzustellen.
Nur vier Tage später gab NTree International bekannt, eine obligatorische Rücknahme für die ersten vier an den Markt gebrachten GPF-ETCs – Gold, Silber, Platin und Palladium – im Rahmen einer strategischen Neuausrichtung auf Industriemetalle durchzuführen.
„Im physischen Markt für Industriemetalle haben wir wenig Wettbewerb, daher wird dies unser Fokus sein“, fuhr Harvey fort. „Wir haben ETCs für Kupfer und Nickel, die einzigen physischen Industriemetallprodukte der Welt, und den EV-Basket (Elektrofahrzeug-Korb), das einzige Produkt, das physisches Kobalt enthält. Nächstes Jahr wollen wir Lithium hinzufügen.“
„Wir prüfen die mögliche Einführung eines physischen Aluminium-ETCs und eines Energie-Transition-Baskets, den wir noch konzipieren. Damit stellen wir sicher, dass er genügend unterschiedliche Leistungseigenschaften aufweist, um den EV-Basket zu ergänzen, anstatt mit ihm zu konkurrieren.“
Verwandte Artikel
