Das Handelsvolumen bei Finanz-ETFs ist im März stark gestiegen. Investoren sehen die Bankenkrise entweder als attraktive Chance oder fürchten weitere Ansteckungseffekte.
Daten von Bloomberg Intelligence zeigen: Finanz-ETFs mit Notierung in Europa setzten in diesem Monat bisher 7,5 Mrd. Euro um. Das ist der höchste Wert seit Februar 2022, dem Beginn des Ukraine-Kriegs. Der bisherige Monatsdurchschnitt liegt bei 4,2 Mrd. Euro. Dies meldeten wir am 20. März mit noch einem Drittel des Monats vor uns.
Das Handelsvolumen steigt im Zuge einerBankenkrisenach der Pleite von Silvergate, Silicon Valley Bank und Signature Bank in den USA sowie der Übernahme der Credit Suisse durch die UBS für 3,25 Mrd. Dollar. Stark steigende Zinsen hatten Schockwellen durch den Sektor gesendet.
Die Credit Suisse benötigte in der Vorwoche zunächst einen Kredit von bis zu 54 Mrd. Dollar von der Schweizerischen Nationalbank (SNB). Dies bremste den Liquiditätsdruck auf den Wertpapiere nicht.
Die Aktie der Schweizer Bank ist 97% von ihren Höchstständen entfernt. Zuvor hatten SNB und FINMA eine Übernahme durch die UBS für 0,76 Dollar pro Aktie vermittelt. Die Aufsichtsbehörde versprach weitere Unterstützung durch einen Kredit von 107,8 Mrd. Dollar, falls nötig.
Banken-ETFs gehören zu den schwächsten ETFs des letzten Monats. Der iShares S&P US Banks UCITS ETF (BNKS) fiel bis zum 20. März um 29%. Der Xtrackers MSCI USA Banks UCITS ETF (XUFB) gab um 22,3% nach.
Auch europäische Werte litten. Der Invesco Euro Stoxx Optimised Banks UCITS ETF (S7XP) und der Lyxor EURO STOXX Banks UCITS ETF (BNKE) gaben um 17,2% bzw. 16,9% nach.
Noch vor zwei Wochen preiste der Markt eine Zinserhöhung der Federal Reserve auf 6% ein. Laut dem CME FedWatch Tool ist diese Erwartung nun auf 4% bis Jahresende gefallen. Grund sind Sorgen vor einer Ansteckungsgefahr.
„Die Probleme bei der Silicon Valley Bank haben sich sicherlich schneller und weiter verbreitet als von uns und den meisten Kommentatoren erwartet“, sagt Rupert Thompson, Chefökonom bei Kingswood. „Die Sorgen könnten noch eine Weile andauern.“
„Die Übernahme der Credit Suisse führte unerwartet zu Totalverlusten für einige ihrer Anleihegläubiger. Dies könnte Anleger in ähnlichen Instrumenten anderer Banken beunruhigen. All dies geschieht vor dem Hintergrund einer aggressiven Straffung der Geldpolitik durch die Zentralbanken – ein verspäteter Versuch, die Inflation einzudämmen.“
Als Reaktion aufwachsende Sorgenzogen Investoren laut Daten von ETFLogic am 17. März 104 Mio. Dollar aus dem Lyxor STOXX Europe 600 Banks UCITS ETF (BNK) und 49 Mio. Dollar aus dem S7XP von Invesco ab.
Am anderen Ende des Spektrums sahen einige Investoren die Krise als Kaufgelegenheit. So verzeichnete der BNKS im gleichen Zeitraum Zuflüsse von 92 Mio. Dollar.
„Der Bankensektor ist fundamental in einer wesentlich besseren Verfassung als während der globalen Finanzkrise. Die Behörden scheinen die notwendigen Maßnahmen zu ergreifen, um eine weitere deutliche Ansteckung zu verhindern“, fügte Thompson hinzu.
„Wir betonen seit einiger Zeit, dass Aktien volatil bleiben und vor einer weiteren Erholung einen Teil ihrer Gewinne zurückgeben könnten. Die jüngsten Ereignisse machen dies nur wahrscheinlicher und unterstreichen die Vorteile eines gut diversifizierten Portfolios.“
