Als ich die Geschichte von Joseph Penso de la Vegas Buch aus dem Jahr 1688 über die Börse in einen ETF-Artikel verwandelte, erwartete ich Verwirrung.
Denn das ist der Titel des Buches.Confusion de Confusiones, geschrieben in Spanisch und gedruckt in Antwerpen, Belgien. Der Autor beobachtete darin die Geschichte der Investitionsspekulation. Er beschrieb auch seine Erfahrungen als aktiver Teilnehmer an der Amsterdamer Börse.
Er schrieb über aktuelle Marktelemente wie Selbstüberschätzung und Herdenverhalten. Diese haben sich nicht geändert. Anleger sind so selbstüberschätzt, wie ich es in 38 Jahren an der Wall Street erlebt habe. Wir sehen es an der Börse, bei Krypto und selbst bei Anleihen. Alles spiegelt sich im Fluss zu ETFs wider.
Sicherheit durch die Masse widerspricht dem Anlageansatz von Benjamin Graham und Warren Buffett. Aber das macht den Markt aus. Wenn alle immer gleich denken würden, gäbe es Schwierigkeiten, Käufer und Verkäufer zusammenzubringen.
Der Autor dieses ersten Buches über Anlegerverhalten schrieb sogar über Optionen und Termingeschäfte. Diese sind seit Jahren ein Kernbestandteil des Wachstumsplans einiger cleverer ETF-Emittenten. Sie bieten Anlegern ein breiteres "Zelt", um ihre Vermögenswerte zu platzieren. Das speist den Spekulationsaspekt, den de la Vega vor über 300 Jahren erwähnte – mehr als 100 Jahre vor der Eröffnung der New Yorker Börse.
Ansprinzipien bleiben bestehen
Unter den Schlussfolgerungen von De la Vega zur Spekulation sind einige für heutige ETF-Anleger relevant. Angesichts der Marktentwicklung über Jahrzehnte hinweg sind dies:
Raten Sie niemals jemandem zum Kauf oder Verkauf von Aktien.
De la Vega wäre auf ETF-Konferenzen im 21. Jahrhundert nicht populär gewesen. Dort treffen sich Produktproduzenten und Anlageberater, die sie im Namen von Kunden kaufen. Dennoch frage ich mich angesichts der Revolution des selbstgesteuerten Investierens, ob das Pendel weiter in Richtung "Do-it-yourself"-ETF-Nutzung ausschlagen wird.
Akzeptieren Sie Gewinne und Reue. Erwarten Sie aber nicht, dass günstige Umstände ewig anhalten.
Für mich ist dies die wichtigste Aussage über moderne Märkte. Abgesehen von einigen Dutzend Aktien sind heute scharfe, aber nicht nachhaltige Kursgewinne üblich. Die durchschnittliche Aktie war in den letzten Jahren volatil, aber unrentabel. Dies ist eher ein Merkmal moderner Märkte als eine vorübergehende Phase. Und wenn ich das nun geschrieben habe, wird hoffentlich im Jahr 2360, in 336 Jahren, jemand darauf zurückverweisen.
Geld und Geduld sind nötig, um in diesem "Spiel" reich zu werden.
Das klingt nach einer Fangfrage, wenn die Geduld nur nach dem anfänglichen Geldbesitz kommen kann. Dies ist vielleicht die relevanteste Beobachtung von de la Vega für die ETF-Branche. Riesige Geldsummen sind nicht mehr nötig, um in Indizes zu investieren. Diese wiederum bieten Zugang zu einer scheinbar endlosen Palette von Märkten.
Ein 336 Jahre alter Leitfaden für ETF-Anleger
Ein Buch über Geldanlage kann jedem Investor helfen. Ich habe selbst einige verfasst. Doch die Idee, dass ein Buch, das vor der Gründung der USA und der Französischen Revolution geschrieben wurde, noch immer so relevant ist, zeigt, dass Investieren kein fremdes Konzept ist.
Es ist nur eine Anwendung unserer Vorurteile, Motivationen und Persönlichkeiten, unserer Gier und Angst. Die gleichen grundlegenden Instinkte über Anlegerverhalten, über die de la Vega nur vier Jahre vor seinem Tod im Alter von 42 Jahren schrieb, sind heute noch aktuelle Anlageleitlinien.
Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht aufETF.com