Die meisten ETFs werden es laut der Investment Association (IA) „sehr schwer“ haben, die Labelkriterien der Sustainable Disclosure Regulation (SDR) zu erfüllen.
Als Reaktion auf die Konsultation der Financial Conduct Authority (FCA) zur SDRzur SDRwarnte die IA, dass Indexfonds die Kriterien für das Stewardship bei allen drei Labels – „nachhaltige Verbesserer“, „nachhaltiger Fokus“ oder „nachhaltige Wirkung“ – aufgrund ihrer begrenzten Eskalationspolitik wahrscheinlich nicht erfüllen würden.
Die IA fügte hinzu, dass einige ETFs, die kundenspezifische Indizes abbilden, Eskalationsrichtlinien wie Divestment hinzufügen könnten. Dies sei jedoch für die Mehrheit nicht „machbar“.
„Es ist aus dem Vorschlag der FCA nicht klar ersichtlich, ob Fonds, die einen Index abbilden, der auf eine bestimmte Verbesserung des ESG-Scores im Vergleich zum Übergeordneten Index abzielt, als ‚nachhaltige Verbesserer‘ qualifiziert werden können“, so die IA.
„Indexfonds könnten Schwierigkeiten haben, die Stewardship-Anforderungen wegen des begrenzten Eskalationspotenzials zu erfüllen. Zwar könnten ETFs, die spezifischere Indizes abbilden, Eskalationsrichtlinien wie Divestment einführen. Es ist jedoch unklar, ob dies für die Mehrheit praktikabel ist.“
Laut der FCA-Konsultation könnten Indexfonds die Kriterien für ‚nachhaltige Verbesserer‘ erfüllen. Die Behörde räumte jedoch ein, dass sie die anderen beiden Labels wahrscheinlich nicht erreichen würden.
Dies geschieht, nachdem die britische Aufsichtsbehörde im vergangenen Oktober eine Reihe neuer Maßnahmen vorgeschlagen hatte, um gegen Greenwashing bei Fonds vorzugehen.
Die FCA schlug mehrere neue Maßnahmen vor, darunter Labels für nachhaltige Anlagen und verbraucherorientierte Offenlegungen, um das Vertrauen der Anleger zu stärken und die wichtigsten Nachhaltigkeitsmerkmale eines Produkts klarer zu kennzeichnen.
Die IA äußerte jedoch mehrere Bedenken hinsichtlich der Regulierung, „die den Zielen der FCA zum Schutz von Kleinanlegern entgegenwirken würden“.
„Obwohl wir die bisherige positive Arbeit der FCA loben, sind wir besorgt, dass die Vorschläge ohne Änderungen zu einem Ansatz führen werden, der die Verbraucher nicht effektiv bedient oder den Übergang zu einer nachhaltigeren Zukunft erleichtert“, sagte Chris Cummings, CEO der IA.
„Derzeit enthalten die Vorschläge Aspekte, die übermäßig vorschreibend sind und viele bestehende Fonds ausschließen würden, die rechtmäßig an zufriedene Kunden verkauft werden und auf einer Strategie im Zusammenhang mit verantwortungsvollen oder nachhaltigen Investitionen basieren.“
Die Gruppe schlug vor, weniger prohibitive Nenn- und Marketingregeln zu verabschieden und es Vermögensverwaltern zu ermöglichen, interne Rahmenwerke als glaubwürdigen Standard für Umwelt und Nachhaltigkeit zu nutzen.
Arthur Carabia, Director of ESG Policy Research bei Morningstar, reagierte ebenfalls auf die Konsultation der FCA: „Wir unterstützen die Ziele der FCA, hohe Standards für nachhaltige Produkte zu setzen und Unternehmen und Produkte zu verpflichten, mehr Informationen über ESG-Investitionspraktiken offenzulegen.
„Diese Informationen sind zunehmend ein zentrales Anlagethema für eine wachsende Zahl von Anlegern. Ein breiteres Niveau der ESG-Offenlegung wird unerlässlich, um die Transparenz zu maximieren und den Erfolg von Anlegern zu fördern.“
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