Das neue Jahr begann für Netflix ähnlich wie das alte endete. Die Aktie des Streaming-Anbieters aus dem FAANG-Index hat seit ihrem Höchststand im November 2021 44% eingebüßt.
Interessanterweise wirkten viele Kennzahlen des Medienriesen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung am 20. Januar stark.Der Jahresumsatz 2021 stieg im Vergleich zum Vorjahr um 18,8% auf 29,7 Mrd. US-Dollar. Da die Ausgaben für Inhalte im vierten Quartal niedriger als erwartet ausfielen, stiegen die Margen von 18% auf 21%. Dennoch erhöhten sich die Content-Ausgaben – wie geplant. Dies drückte den operativen Gewinn um 33,8% auf 631,7 Mio. US-Dollar.
Die wichtigste Nachricht war jedoch das enttäuschende Abonnentenwachstum. Im vierten Quartal 2021 kamen 8,3 Millionen zahlende Neukunden hinzu, was unter den prognostizierten 8,5 Millionen lag. Zudem erwartet Netflix im ersten Quartal dieses Jahres 2,5 Millionen neue zahlende Abonnenten. Das ist deutlich weniger als die 4 Millionen im Vorjahreszeitraum.
Zu den Netflix-Abonnentenzahlen kommentierte Laura Hoy, Aktienanalystin bei Hargreaves Lansdown:Das Management führte dies auf einen stark auf das Quartalsende konzentrierten Inhaltsplan zurück, der mehrere große Veröffentlichungen vorsieht. Investoren zeigten sich von der schwächeren Wachstumsprognose jedoch unbeeindruckt.
„Wenn die Timing-Frage bei den Inhalten nicht die Ursache ist, könnte Netflix nach einer Ausgabenspirale Ende letzten Jahres, die die Margen um sechs Prozentpunkte senkte, eine schwierige Zeit vor sich haben.
„Investoren waren auf den Margenrückgang vorbereitet. Doch die Sorge, wie die Gruppe weiterhin die Kosten für Blockbuster-Veröffentlichungen stemmen wird, wächst. Hinzu kommt die Gefahr eines beträchtlichen Schuldenbergs in einem Umfeld steigender Zinsen. Das sind Zutaten für sehr nervöse Investoren.“
Hoy fügte hinzu, dass das Unternehmen auf erfolgreiche Inhalte angewiesen ist, um Abonnenten zu gewinnen. Die Gebühren dieser Mitglieder finanzieren wiederum neue Inhalte. Trotz der Erwartungen des Managements auf einen positiven Free Cashflow in diesem und den kommenden Jahren plant das Unternehmen, in andere Unterhaltungsbereiche wie Gaming zu investieren.
Der starke Kursrutsch und die damit verbundene Abwertung um 25,2% nach den jüngsten Geschäftszahlen haben nicht nur direkte Netflix-Investoren getroffen, sondern auch einige Sektor- und namhafte ETFs mit erheblicher Gewichtung des Streaming-Giganten.
So hält beispielsweise der Invesco Communications S&P US Select Sector UCITS ETF (XLCP) eine Gewichtung von 9,1% der Aktie. DeriShares S&P 500 Communication Sector UCITS ETF(IUCM) weist laut Daten von ETFLogic eine Allokation von 7,1% auf.Seit Jahresbeginn verzeichneten die beiden ETFs Renditen von -7,9% bzw. -7,5%.
Weiterewesentliche Netflix-Gewichtungen beinhalten 4,6%im First Trust Dow Jones Internet UCITS ETF (FDN), 2,6% imiShares MSCI EM Consumer Growth UCITS ETF (CEMG), 1,6% im Invesco Nasdaq-100 Swap UCITS ETF (EQQD) und jeweils 1,4% im iShares Digitalisation UCITS ETF (DGIT) und im L&G Artificial Intelligence UCITS ETF (AIAG).
Neben den Netflix-Zahlen zum vierten Quartal dürften die Jahresrenditen dieser ETFs auch aufgrund der allgemeinen Stimmung gegenüber US-Tech-Aktien und den Märkten insgesamt im negativen Bereich liegen. Die Erwartung ist, dass 2022 ein Jahr der Zinserhöhungen und des Entzugs von Zentralbank-Stützungsmassnahmen wird. Dies wird die abgezinsten Cashflow-Bewertungen von 2021 schmälern.
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