Grayscale Investments bezeichnet die Entscheidung der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC, die Umwandlung des Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) in einen Spot-ETF abzulehnen, als „diskriminierend“. Das Unternehmen leitet rechtliche Schritte gegen die Regulierungsbehörde ein.
Die Anfang dieser Woche veröffentlichte Klagebegründung legt die rechtliche Grundlage für Grayscales Argument dar. Die SEC habe „willkürlich“ einen Spot-Bitcoin-ETP anders behandelt als ähnliche Bitcoin-Futures-ETPs.
Weiterhin argumentiert Grayscale, dass der von der SEC angewandte Test für Bitcoin-bezogene ETFs fehlerhaft sei. Er wurde inkonsistent und mit „besonderer Härte“ auf Spot-Bitcoin-ETFs angewendet, heißt es in einer Mitteilung von Grayscale.
Die Klageschrift ist eine Reaktion auf die Entscheidung der SEC vom 29. Juni. Damals lehnte die Behörde die Umwandlung von Grayscales GBTC in einen Spot-ETF ab. Begründung: Der Plan der NYSE Arca biete keinen ausreichenden Schutz vor Betrug und Manipulation.
Laut der Klageschrift genehmigte die SEC 2021 und 2022 zwei separate Vorschläge für ETPs, die Bitcoin-Futures halten. Die Behörde befand damals, diese ETPs „stellen kein inakzeptables Risiko für Betrug oder Manipulation dar“.
„Diese eklatante Willkür kann weder gerechtfertigt noch mit dem Mandat der Kommission vereinbart werden, ähnliche Fälle gleich zu behandeln. Vielmehr kann sie nur als sachliches Urteil über die Vorzüge einer Spot-Bitcoin-Investition verstanden werden – eine Art sachliches Urteil, das außerhalb der Befugnis der Kommission liegt“, so die Klageschrift.
„Der Administrative Procedure Act und der Exchange Act verlangen, dass Regeln und Vorschriften ohne Bevorzugung eines Produkttyps gegenüber einem anderen angewendet werden“, erklärte Craig Salm, Chief Legal Officer von Grayscale, in einer Stellungnahme.
„Im Namen der US-Investmentgemeinschaft sind wir stolz auf die Argumente, die wir in Grayscales Klageschrift dargelegt haben, und wir freuen uns auf die Antwort der SEC“, fügte Salm hinzu.
Die Ablehnung durch die SEC folgt auf die Konsultationsrunde im letzten Monat, in der die Regulierungsbehörde Marktfeedback einholte, ob der Spot ARK 21Shares Bitcoin ETF genehmigt werden soll.
Laut einer Anordnung der SEC vom 29. August prüft die US-Regulierungsbehörde eine Regeländerung, um die Notierung und den Handel von Spot-Bitcoin-ETFs zu ermöglichen.
Im Spagat zwischen zwei Übeln entschied sich Grayscale im Mai, den europäischen ETP-Markt zu betreten. Dort verfolgen Regulierungsbehörden einen offeneren Ansatz bei Krypto-Produkten – sowohl in Futures- als auch in Spot-Form – im Gegensatz zu ihren US-Pendants.
Der Grayscale Future of Finance UCITS ETF (GFOF) wurde an der London Stock Exchange und der Deutschen Börse sowie der Borsa Italiana gelistet. Die Gesamtkostenquote (TER) beträgt 0,70%.
Damals sagte Grayscale CEO Michael Sonnenshein gegenüber ETF Stream, dass das Unternehmen die Möglichkeit eines Kaufs eines kleineren Krypto-ETP-Emittenten nach seinen Expansionsplänen in Europa nicht ausschließen würde.
Die SEC hat sich zu einer Stellungnahmeaufforderung nicht geäußert.
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