Michael Sonnenshein, CEO von Grayscale, schließt eine Übernahme kleinerer Emittenten von Krypto-Exchange-Traded-Produkten (ETPs) nicht aus. Das Unternehmen ist seit dieser Woche in Europa aktiv.
Im Gespräch mit ETF Stream sagte Sonnenshein (im Bild), dass dies ein "günstiger Zeitpunkt" für den Eintritt in den europäischen Markt sei. Die dortige, weiter entwickelte ETP-Landschaft biete seinem Unternehmen attraktive Chancen.
Der weltweit größte Vermögensverwalter für Kryptowährungen startete seine Europa-Offensive mit der Notierung des Grayscale Future of Finance UCITS ETF (GFOF) an Börsenin dieser Woche über den White-Label-ETP-Anbieter HANetf.
Sonnenshein räumte ein, dass die physische Präsenz des Vermögensverwalters in Europa zunächst gering sein werde. Dies birgt potenzielle Herausforderungen.
"Wir hielten den Zeitpunkt für günstig, um in Europa zu starten, jedoch ohne eigenes Personal vor Ort", betonte Sonnenshein. "Wir dachten, hinsichtlich der Markteinführungsgeschwindigkeit und der Zusammenarbeit mit etablierten Partnern, die Erfahrung bei der Markteinführung von Produkten haben, wäre es großartig, mit jemandem wie HANetf zusammenzuarbeiten."
Zwar arbeitet Grayscale auch in den USA mit externen Dienstleistern zusammen. Der Markteintritt des ETF-Emittenten auf der anderen Seite des Atlantiks ist jedoch klar ein "Work in Progress".
"Wir führen noch eine Due Diligence durch und prüfen verschiedene Jurisdiktionen", fuhr er fort. "Ich würde keineswegs ausschließen, dass wir nicht nur weitere Krypto-Produkte, sondern auch andere Strategien nach Europa bringen."
"Wir befinden uns lediglich in einer Erkundungsphase und versuchen, die besten Produkte, Vertriebswege und Hüllen für Europa zu ermitteln."
Ein vorsichtiger Start bedeutet jedoch nicht, dass Grayscale bescheidene Pläne für den Kontinent hat. Eine Übernahme schließt der Vermögensverwalter keineswegs aus.
"Ich möchte keine Spekulationen über [Übernahmen] anstellen, aber ich möchte auch nichts ausschließen. Wer weiß, was die Zukunft bringt, während wir weiter wachsen und expandieren?"
Sonnenshein fügte hinzu, es sei "sicherlich möglich", dass Grayscale die Krypto-ETP-Landschaft in Europa verändern könnte. So wie Vanguard für passive Indexinvestitionen stehe, könnten Anleger seiner Ansicht nach große, krypto-native Manager bevorzugen, wenn sie Exposure zu digitalen Vermögenswerten suchen.
Ein Vorteil von Grayscale sei der Fokus auf Investorenaufklärung, sagte er. Dies gilt insbesondere für die Hervorhebung des Potenzials der Subsektor-Diversifizierung in Bereichen wie Smart Contracts, DeFi und Datenschutz.
Ein weiterer Ansatz wird der Versuch sein, mit Regulierungsbehörden in Kontakt zu treten, darunter auch krypto-skeptische Aufsichtsbehörden wie die Financial Conduct Authority (FCA).
"Direkte Gespräche, nicht durch das Einreichen von Papierkram", betonte er. "Direkte Gespräche sind der Weg, den wir in den USA und anderen Jurisdiktionen gegangen sind."
Da die US-Börsenaufsicht SEC noch keinen Spot-Bitcoin-ETF genehmigt hat und die Frist für Grayscales Antrag zur Umwandlung seines Flaggschiff-Bitcoin-Trusts in ETF-Format am 6. Juli abläuft, stellen sich manche die Frage, ob der Schritt des Unternehmens über den Atlantik ein Zeichen für schwindenden Glauben an die SEC-Zulassung ist.
"In den USA setzt das Grayscale-Team alle Ressourcen ein, um die Umwandlung von GBTC in einen ETF zu erreichen. Es ist eine Frage deswann, nichtob", fügte er hinzu.
Wenn die europäische Expansion des Unternehmens eher auf Ambition als auf Notwendigkeit beruht, wird es interessant sein zu sehen, ob es seine bisherigen Erfolge auf neue Märkte übertragen kann – oder ob Gegenwind am Kryptomarkt und Europas einzigartige Herausforderungen es zur Vorsicht mahnen.
"Europa verfügt über verschiedene Finanzzentren mit spezifischen Anlegerneigungen und Verhaltensweisen, unterschiedlichen regulatorischen Rahmenbedingungen und verschiedenen Reifegraden bei der Adaption digitaler und Blockchain-basierter Volkswirtschaften."
"Wir müssen unseren Ansatz auf jedes dieser Zentren zuschneiden", schloss er.
