Vermögensverwalter, die in Krypto-Exchange-Traded Products (ETPs) investieren, ignorieren die schlechten Nachhaltigkeitsmerkmale digitaler Vermögenswerte. Das warnt Christian Katz, CEO des Schweizer ETP-Emittenten Helveteq.
Im Gespräch mit ETF Stream sagte der ehemalige CEO der Six Swiss Exchange Katz (im Bild): Das 'E' in ESG ist die mit Abstand problematischste Komponente im Kryptobereich. Investoren, die sich nur auf positive Renditen für ihre Kunden konzentrieren, übersehen dies.
Helveteq hat im April seine ersten Produkte auf den Markt gebracht: den Helveteq Bitcoin Zero ETP (BTCO2) und den Helveteq Ether Zero ETP (ETH2O). Diese sollen die CO2-intensive Kryptominer durch Emissionsausgleichsprojekte kompensieren.
Die Umweltauswirkungen des Krypto-Minings sind gut dokumentiert. Katz glaubt jedoch, dass Investoren dem bei der Anlageauswahl nicht genug Beachtung schenken.
Laut der Universität Cambridge verbraucht Bitcoin-Mining jährlich 132,5 Terawattstunden (TWh). Das ist mehr als die meisten mittelgroßen Länder. Kohlekraft macht zwei Drittel der Energie für den 'Proof-of-Work'-Prozess aus, der für die Bitcoin-Produktion zentral ist.zwei Drittel der im 'Proof-of-Work'-Prozess zentralen Energie aus.
„Governance ist nicht unbedingt ein Problem“, sagt Katz. „Die Industrie hat Proof-of-Work-Systeme. Diese sind extrem demokratisch, dezentralisiert und verteilten in Bezug auf die Macht. Soziale Fragen der Blockchain sind vernachlässigbar, aber nicht inexistent.
„Die Hauptsorge für Vermögens- und Anlageverwalter war bisher, sich um die Anlagen und das Kundengeld zu kümmern und eine gute risikoadjustierte Performance zu erzielen. Nur in geringerem Maße haben sie sich um die Umwelt gesorgt.“
„Was wir anbieten, ist sehr innovativ. Es eignet sich für Menschen, denen das wichtig ist. Für Leute, die die Kontrolle übernehmen und verantwortungsbewusst investieren. Es passt zu Investoren, die die Wirkung ihrer Investitionen sehen wollen. Das ist noch die Minderheit, aber sie nimmt zu.“
BTCO2 und ETH2O sind an der Six Swiss Exchange gelistet. Die Gesamtkostenquote (TER) beträgt 1,69 %. Obwohl sie erst vor drei Monaten debütierten, haben sie bereits beachtliche verwaltete Vermögen (AUM) aufgebaut.
Der Helveteq Bitcoin Zero ETP hat aktuell 214 Mio. US-Dollar AUM. ETH2O kommt auf 121 Mio. US-Dollar AUM, laut Daten von ETFLogic.
Emittenten haben im vergangenen Jahr ähnliche Emissionsausgleichsinitiativen für ihre Krypto-ETPs umgesetzt. Dazu gehören der Iconic Fund Physical Bitcoin ETP (XBTI) im vergangenen November und Europas größter Bitcoin-ETP, der BTCetc Bitcoin Exchange Traded Cryptocurrency (BTCE). Dieser verwaltet 334 Mio. US-Dollar AUM.im vergangenen November
„Wir sind nicht nur Teil der Lösung, wir wollen auch die Weiterentwicklung für Investoren im Kryptobereich vorantreiben“, sagt Katz. „Wir wollen die Entwicklung zweier separater Megatrends nutzen. Einer ist die weltweite Akzeptanz digitaler Vermögenswerte. Der andere ist der Kampf gegen die globale Erwärmung.“
Bei der Untersuchung der Umweltauswirkungen des Krypto-Minings stellte Katz fest, dass die aktuelle Forschung dazu „schwach und nicht kohärent“ sei. Daher übernahm das Unternehmen selbst – in Partnerschaft mit der Universität Zürich – die Berechnung des Energie- und Kohlenstoff-Fußabdrucks aller Blockchains.
Die Ergebnisse ermöglichen es Helveteq, die notwendigen Kompensationen durch zertifizierte Emissionsausgleichsprojekte zu bestimmen. Dazu gehören Wasserprojekte in Ruanda, der Bau von Windparks in Indien und saubere Wasserkraft in Laos.
„Unser Ziel von Anfang an ist es, sicherzustellen, dass wir Investoren den Zugang zu digitalen Vermögenswerten ermöglichen und gleichzeitig die negativen Auswirkungen dieser Vermögenswerte wie übermäßiger Energieverbrauch und CO2-Emissionen kompensieren“, sagt Katz.
Helveteq wurde 2021 gegründet. Ehemalige Vontobel-Banker Roger Studer und Remigio Luongo sind die Gründer. Das Unternehmen organisiert zudem Veranstaltungen mit Professoren der Universität Zürich. Ziel ist die Aufklärung von institutionellen Vermögensverwaltern und Führungsteams von Banken.
Trotz der jüngsten Marktvolatilität verfügt das Unternehmen über eine starke Pipeline von ETPs und nicht-gelisteten Produkten. Der Emittent plant, „traditionelle Vermögenswerte“ neben Krypto-Produkten mit geringerer Marktkapitalisierung auf den Markt zu bringen.
Bitcoin hat in diesem Jahr über die Hälfte seines Wertes verloren. Im letzten Monat fiel er kurzzeitig unter die wichtige Marke von 20.000 US-Dollar. Das war der tiefste Stand seit 18 Monaten.tiefste Punkt für 18 Monate
Katz sieht den jüngsten Absturz der Kryptomärkte gelassen. Helveteq konzentriert sich auf „gute Lösungen für Kunden“. Langfristig orientierte und fundamentale Investoren stocken ihre Positionen auf.
Katz fügt hinzu, dass die Nachfrage von privaten und institutionellen Investoren für die Produkte gestiegen ist.
„Für Privatanleger ist die einfache Investition über ein ETP überwältigend“, sagt er. „Das spricht auch institutionelle Investoren an, die über börsengehandelte Instrumente bedeutende Investitionen aufbauen können.“
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