Anleger positionieren sich taktisch bei ETFs auf französische und deutsche Staatsanleihen – vor den Wahlen in Frankreich.
Der 1,5 Milliarden US-Dollar schwere iShares France Govt Bond UCITS ETF (IFRB) verzeichnete im vergangenen Monat Zuflüsse von 880 Millionen US-Dollar. Dies meldet ETFbook. Grund ist die erste Runde der Parlamentswahlen in Frankreich am 1. Juli.
Gleichzeitig zogen Fondsselektoren Geld aus deutschen Bundesanleihen ab. Der Xtrackers II Germany Government Bond UCITS ETF (XBTR) verlor im selben Zeitraum 304 Millionen US-Dollar.
Investoren wollten die Renditedifferenz zwischen französischen Staatsanleihen und deutschen Bundesanleihen nutzen.
Vor der ersten Wahlrunde erreichte die Renditedifferenz zwischen französischen und deutschen Staatsanleihen ein Zwölfjahreshoch.
Diese Differenz gilt als Aufschlag, den Investoren für das zusätzliche Risiko beim Halten französischer Anleihen verlangen.
Nach der Wahl am Montag verringerte sich die Differenz jedoch. Marine Le Pens Rassemblement National (RN) wird wahrscheinlich keine absolute Mehrheit erzielen.
Die Märkte befürchteten, dass eine Regierung unter Le Pen mit voller Kontrolle die Staatsfinanzen durch hohe Ausgaben belasten würde.
Französische Parteien bauen nun Allianzen. Ziel ist es, eine Mehrheit für das RN vor der zweiten Wahl nächste Woche zu verhindern.
