Es gibt mehr Freude im Himmel über einen reuigen Sünder, daher kann Credit Suisse vielleicht hoffen, dass ihr
Kopfstand
in Bezug auf den europäischen ETF-Markt von allen und jedem begrüßt wird.
Um dies herauszufinden, wenden wir uns an das Produkt-Panel von ETF Stream, das den Wiedereinstieg des Schweizer Riesen prüft, nachdem es 2013 seinen europäischen ETF-Betrieb an BlackRock verkauft hatte.Ob dieser zweite Anlauf bei ETFs – die Einführung von zunächst drei Fonds (dem CSIF (IE) MSCI USA Blue UCITS ETF, dem CSIF (IE) MSCI USA ESG Leaders Blue UCITS ETF und dem CSIF (IE) MSCI World ESG Leaders Blue) – erfolgreicher sein wird als der erste?
Was das Unternehmen sagt:
Michel Degen, Leiter Schweiz und EMEA bei Credit Suisse AM, sagt: „Wir analysieren kontinuierlich den Markt, neue Trends und Kundenbedürfnisse, um passende Lösungen für unsere Kunden anzubieten.
„Die strategische Bedeutung von ETFs wird in Zukunft weiter zunehmen, da digitale Vertriebsplattformen an Bedeutung gewinnen.“
Was das Panel sagt:
Nicolas Rabener, Geschäftsführer von FactorResearch
Credit Suisse
Das Geschäft wird angesichts der niedrigen Gebühren wahrscheinlich keine attraktiven Margen erzielen, aber Credit Suisse besitzt bereits die Kerninfrastruktur mit einer Indexplattform mit über 100 Mrd. CHF verwaltetem Vermögen.follows Goldman Sachs' playbook of converting existing products into ETFs, which is one of the very few economical options of entering the saturated ETF market.
Die drei Fondsneueinführungen sind nicht besonders innovativ, erfüllen aber die Anforderungen bestehender Anleger sowie die Mindestanlagemindestgrenzen potenzieller Anleger.
Angesichts der Dominanz einiger weniger großer ETF-Anbieter und Branchenausstiege wie von BMO werden Anleger die Rückkehr von Credit Suisse ins ETF-Universum wahrscheinlich begrüßen.
Ben Seager-Scott, Head of Multi-Asset bei Tilney
Was ich hier interessant finde, sind nicht die Produkte selbst –
In Europa gibt es einfach nicht den enormen Steuervorteil, der in den USA besteht. Was wird also der Treiber sein? Eine der Antworten liegt im Aufstieg des digitalen Vermögensmanagements und der Idee, dass digitale Anleger zeitnahe Preisinformationen wünschen und sich nicht mit den „Nachrichten von gestern“-Preisen zufriedengeben werden, die man bei traditionellen Fondsstrukturen erhält.though clearly the focus on ESG as a key theme is relevant as to why they have been chosen – but the apparent business rationale, which actually mirrors much of the discussion last year around active ETFs in Europe and the benefits of the traditional fund structure versus the ETF structure.
Dies ist ein klares Beispiel für die eingeschlagene Richtung und wahrscheinlich ein kluger strategischer Schachzug für Credit Suisse, bestehende, angesagte Fonds in eine modernere Struktur umzuwandeln, anstatt einfach nur im extrem wettbewerbsintensiven „Hochvolumen, Niedrigmargen“-Bereich zu konkurrieren, aus dem sie sich vor einigen Jahren zurückgezogen hat.
Peter Sleep, Senior Investment Manager bei 7IM
Die Rückkehr von Credit Suisse in den ETF-Markt zeigt einige Dinge. Erstens zeigt sie die geringen Eintrittsbarrieren für das ETF-Geschäft. Dies ist die zweite Firma in diesem Monat, die in das ETF-Geschäft einsteigt oder wieder einsteigt. Die geringen Eintrittsbarrieren erlauben es Unternehmen, ihr Engagement für ETFs scheinbar ein- oder auszuschalten.
Credit Suisse verkaufte 2013 ein ETF-Geschäft im Wert von 16 Mrd. CHF im Rahmen ihrer „strategischen Veräußerungspläne“ und kehrt nun zurück, da das Unternehmen „den Markt, neue Trends und Kundenbedürfnisse analysiert. Die strategische Bedeutung von ETFs wird in Zukunft weiter zunehmen, da digitale Vertriebsplattformen an Bedeutung gewinnen“.
Das Wort „strategisch“ wurde verwendet, als Credit Suisse ihr ETF-Geschäft verkaufte und als das Unternehmen wiedereinsteigerte. Vielleicht die Übersetzung aus dem Schweizerdeutschen oder einfach nur PR-Sprech, aber eine klare und konsistente Strategie ist schwer zu erkennen.
Ich bin vom Statement der Pressemitteilung des Unternehmens zum Trend des digitalen Investierens nicht überzeugt. Dies gibt es seit Jahrzehnten. Unternehmen wie Hargreaves Lansdown und Fidelity Funds Network sowie ihre Pendants in den USA, Australien und Neuseeland sowie in der EU sind seit langem wichtige Vertriebswege für Fondsgesellschaften, und sie können ebenso gut Fonds und ETFs abwickeln.
Ich habe schon von Käuferreue gehört, aber hier vielleicht haben wir wirklich Verkäuferreue als Grund für den Wiedereinstieg.
Interessanterweise sagt die CSAM-Website Folgendes, was meinen Punkt zur Strategie vielleicht unterstreicht: „Credit Suisse AM bietet Indexfonds anstelle von ETFs, da wir glauben, dass sie klare Vorteile bieten.
„Im Vergleich zu ETFs weisen Indexfonds jedoch zwei Kernstärken auf: Sie replizieren physisch ihre Referenzindizes, der Anleger erhält nahezu die gleiche Performance, die vom Index repliziert wird; sie werden transparent abgerechnet.“
Ich bin mir nicht sicher, ob ich dem auch zustimme, aber willkommen zurück, Credit Suisse, in der ETF-Welt. Ich freue mich auf weitere Produkte von Ihnen.
Rumi Mahmood, ETF-Analystin bei Nutmeg
Angesichts des Erfolgs von BlackRock nach der Übernahme des ehemaligen ETF-Arms von Credit Suisse könnte das Geschäft als „das, was uns entwischt ist“ bezeichnet werden.
Credit Suisse steigt nun in einen hart umkämpften Markt ein, auf dem sich die Spielregeln geändert haben.
Zum Zeitpunkt des Verkaufs im Jahr 2013 beliefen sich die ETF-Vermögenswerte in Europa auf 395 Milliarden US-Dollar, und
At the time of the sale in 2013, ETF assets under management in Europe amounted to $395bn, and since then this has almost tripled to $979bn, according to data from ETFGI.
Why has Credit Suisse re-entered the European ETF market?
Unter Berücksichtigung der Gesamtkosten wird sich zeigen müssen, dass die Fonds von Credit Suisse ihren Wertbeitrag erfüllen, da der Kern-Aktienbereich preislich wettbewerbsfähig ist und die dominierenden Fonds-Anbieter von AUM-gesteuerten Liquiditätsgräben profitieren.
With total cost of ownership in mind, Credit Suisse’s funds will have to prove their value proposition, given that the core equity space is competitively priced with the dominant fund providers benefiting from AUM-driven liquidity moats.
