Schwellenländer-ETFs dominierten das dritte Quartal, sowohl bei den Gewinnern als auch bei den Verlierern. Dies geschah nach einem ersten Halbjahr, das von der Erholung entwickelter Märkte geprägt war.
An der Spitze der Renditen platzierten sich gleich sechs indische Aktien-ETFs. Dazu gehören der iShares MSCI India UCITS ETF (IIND), der Xtrackers MSCI India Swap UCITS ETF (XCX5), der Lyxor MSCI India UCITS ETF (INRL) und der Xtrackers Nifty 50 Swap UCITS ETF (XNIF).
Der IIND führte mit einer Rendite von 15,8 % im Zwölf-Wochen-Zeitraum an. Selbst die schwächsten Einzeltitel-Produkte legten um 13,9 % zu.
Diese Zahlen beschließen ein beeindruckendes Jahr für indische Aktien. Der beliebte NIFTY 50 Index übertraf den S&P 500 bis zum 5. Oktober um 24,8 %. Dies geschieht auch vor dem Hintergrund eines Zustroms ausländischer Investoren in börsennotierte Wertpapiere des Landes. Dazu gehören Käufe von Large-Cap-Aktien. JP Morgan kündigte an, indische Anleihen hinzuzufügen.indische Anleihenzu seinen globalen Anleihenindizes.
Eng dahinter folgten Produkte, die auf einen weiteren Schwellenmarkt abzielten: Russland. Ähnlich wie Indien schafften es sechs russische Aktien-ETFs in die Liste der Top-Performer. Darunter der iShares MSCI Russia ADR/GDR UCITS ETF (CRU1) und der Lyxor MSCI Russia UCITS ETF (RUSL).
Diese Produkte erzielten Renditen zwischen 12,5 % und 14,2 %. Die Zentralbank des Landes bekämpfte die Inflation aktiv. Ausländische Investoren, die zuvor durch den politischen Hintergrund abgeschreckt waren, investierten daraufhin verstärkt. Die Auslandsbesitz von russischen Schulden erreichte laut Bloomberg kürzlich einen Fünfmonatshochstand.
Auf der anderen Seite der Medaille profitiertenEnergieaktienvon steigenden Inputkosten. Gestörte Lieferketten führten zu einem sprunghaften Anstieg der Öl- und Gaspreise.
Davon profitierten im 3. Quartal ETFs mit Exposure zum europäischen Fossil-Brennstoff-Sektor. Dazu gehören der SPDR MSCI Europe Energy UCITS ETF (ENGY), der iShares MSCI Europe Energy Sector UCITS ETF (ESIE) und der Amundi ETF MSCI Europe Energy UCITS ETF (ANRJ). Diese erzielten Renditen von 12,5 %, 12,4 % bzw. 12,3 %.
Dies dürfte sich im weiteren Jahresverlauf 2021 fortsetzen. In der vergangenen Woche verzeichnete der 2,1 Milliarden Dollar schwere iShares STOXX Europe 600 Oil & Gas UCITS ETF (EXH1) Zuflüsse von 320 Millionen Dollar, laut Daten von ETFLogic.
Am 1. Oktober gab die Bank of America eine Mitteilung heraus, dass die Ölpreise erstmals seit 2014 über 100 US-Dollar steigen könnten. Das knappe Angebot trifft auf eine anhaltende Unterinvestition im Energiesektor. Dieser strukturelle Trend gilt insbesondere für Europa.
Q3-Verlierer
Während Schwellenländer-Engagements die Gewinner des 3. Quartals bevölkerten, gab es auch einige der schlechtesten Strategien in den letzten Sommermonaten.
Angeführt wurden diese von chinesischen Tech-Aktien. Der Fokus mag sich nun leicht auf die anhaltende Immobiliendebatte des Landes verlagert haben. Die einjährige Kampagne der Kommunistischen Partei Chinas (KPCh)gegen die großen Technologieunternehmen des Landeshat dazu geführt, dass innerhalb von sechs Monaten 1 Billion US-Dollar vom Wert chinesischer Aktien, die an US-Börsen notiert sind, vernichtet wurden.
Angesichts dessen, dass sowohl der Nasdaq Golden Dragon China Index als auch der Hang Seng Tech Index unter ihren Tiefstständen von 2017 lagen, waren ETF-Verluste unvermeidlich. Der KraneShares CSI China Internet UCITS ETF (KWEB) verlor im Quartal 30,3 %. Der HSBC Hang Seng Tech UCITS ETF (HSTE) erzielte -23,2 % und der HANetf EMQQ Emerging Markets Internet & Ecommerce UCITS ETF (EMQQ) fiel um 19,3 %.
Auf der anderen Seite der gestörten Lieferketten-Story schnitt Palladium im 3. Quartal schlechter ab als viele seiner Rohstoffkollegen. Der GPF Physical Palladium ETC (TPDS), WisdomTree Physical Palladium (OZVB), iShares Physical Palladium ETC (SPDM) und Invesco Physical Palladium (SPAP) fielen zwischen -27,1 und -28,7 %.
Während die Nachfrage nach Energie bei steigenden Lieferkettenproblemen konstant blieb oder sogar zunahm, ist die Nachfrage nach Palladium zurückgegangen. Aufgrund eines Mangels an Computerchips für die Fahrzeugherstellung ist die Produktion eingeschränkt. Dies führte zu einer geringeren Nachfrage nach anderen Komponenten wie Palladium (verwendet in Katalysatoren).
Auch die europäischen Cannabis-ETFs erlebten nach einem optimistischen Jahresstart eine Kehrtwende. Zuvor profitierten sie vom Optimismus des Erholungshandels, der Beteiligung von Privatanlegern und der Möglichkeit der Legalisierung der Droge auf Bundesebene durch die Regierung von Joe Biden. Der Rize Medical Cannabis and Life Sciences UCITS ETF (FLWG) und der Medical Cannabis and Wellness UCITS ETF (CBDX) verzeichneten im ersten Quartal zweistellige Renditen.
Nun verlieren 'Meme'- und Erholungsgeschäfte an Schwung. Die US-Arzneimittelbehörde FDA und die Zentren für Krankheitskontrolle und Prävention (CDC) haben neue Warnungen an Verbraucher herausgegeben. Sie weisen auf eine „unklare und unvollständige Kennzeichnung“ bezüglich der potenziellen Risiken der Cannabinoid-Delta-8-THC-Sorte hin. Diese Hürden führten dazu, dass FLWG und CBDX im Quartal bis Ende September -25 % bzw. -16,2 % erzielten.
Schließlich, obwohl lateinamerikanische Aktien zum zweiten Mal in Folge auf der Scorecard von Bloomberg Intelligence für die zweite Jahreshälfte hoch eingestuft wurden, fielen sieben brasilianische Aktien-ETFs – darunter der Lyxor MSCI Brazil UCITS ETF (RIOL) und der HSBC MSCI Braxil UCITS ETF (HBRL) – im 3. Quartal zwischen -17 % und -18,3 %.
Diese Rückgänge erfolgten, als das Land das genaue Gegenteil von Russland zeigte: hohe Inflation und schwindendes Vertrauen in seine Führung. Der brasilianische Real verlor innerhalb von nur drei Monaten 6,2 % gegenüber dem Pfund Sterling. Die Proteste halten an. DieImmobilienkrise in Chinahat die wirtschaftliche Unsicherheit verstärkt. Dies gilt insbesondere, da China fast ein Drittel aller Exporte des Landes erhält.
Betrachtet man die breitere Perspektive, erscheint der Ausblick deutlich weniger optimistisch als zu Jahresbeginn.
Der VIX-Volatilitätsindex verharrt nun länger als seit März nicht mehr über der psychologisch wichtigen Marke von 20 Punkten. Der S&P 500 fiel im Oktober bis zum 4. Oktober um 5,2 %, seine schlechteste Vier-Wochen-Performance seit Oktober 2020. Investoren sehen sich zudem mit einer potenziellen Energiekrise und natürlich mit den unvermeidlichen Zinserhöhungen im neuen Jahr konfrontiert.
