Die 17 Ziele für nachhaltige Entwicklung der UN (SDGs) haben eine Investitionsrevolution ausgelöst: den Aufstieg von Themen-ETFs.
In nur sechs Jahren hat Robeco die SDGs als Chance für den Privatsektor mit Billionen Dollar bewertet. Eine Umfrage von Global X und ETF Streamim Juni ergab, dass 84% der Befragten die SDGs bereits in ihren Portfolios berücksichtigen.Die SDGs werden bereits in ihren Portfolios berücksichtigt.
Produkte wie die beliebten BlackRock Clean Energy ETFs gibt es seit über 14 Jahren. Ihr Aufstieg ist jedoch ein Phänomen der jüngeren Zeit, ebenso wie der breiteren Klasse von Themenprodukten.
In den fünf Jahren vor der Einführung der SDGs im Jahr 2015 wurden in Europa nur vier neue Themen-ETFs aufgelegt. Im Jahr 2017 verwaltete der europäische Themenmarkt weniger als 5 Milliarden Euro. Nach 88 Produktneueinführungen flossen bis zum 22. Oktober 38 Milliarden US-Dollar in diesen Bereich, wie Daten von Bloomberg Intelligence zeigen.
Laut einem Bericht der UN-Konferenz für Handel und Entwicklung (UNCTAD) aus dem Jahr 2020 mit dem TitelDas Potenzial von ESG-ETFs für nachhaltige Entwicklung nutzenhaben ETFs bei Aufsichtsbehörden und Anlegern Ansehen gewonnen, da sie oft Nischensektoren der Nachhaltigkeit bedienen.
Der Arbitragemechanismus, Volatilitätskontrollen und die Liquidität des Handels an Primär- und Sekundärmärkten verleihen dem ETF-Mantel Stabilität in unsicheren Zeiten. Themen-ETFs investieren in spezifische, innovative Sektoren. Dieser Produktaufstieg ermöglicht Anlegern den Zugang zu spezialisierten Wertpapierkörben, die zukunftsorientierte und oft nachhaltige Branchen abdecken.
Anwendungen
Der Vorteil für die SDGs ist direkt und messbar. Mit steigenden europäischen Themen-Assets fliessen beispiellose private Investitionen in innovative Unternehmen, die von Kern- und Marktkapitalisierungs-ETFs unterrepräsentiert sind.
Gabriela Herculano, CEO von iClima Earth, betont: „Es wird immer Allokationen in den breiten Markt geben. Es ist gut, dass ESG-Aspekte hinzugefügt werden. Aber die Innovationsgeschichte lässt sich mit einem breiten Ansatz nicht erzählen.“
Das Aushängeschild für dieÜberschneidung von Themen und SDGsist der Sektor saubere Energie, der unter die SDGs 7 und 13 fällt. Zwischen September 2020 und Februar 2021 verdoppelte sich das Geld in UCITS- und 40-Act-ETFs für saubere Energie auf über 27 Milliarden US-Dollar. Allein im iShares Global Clean Energy UCITS ETF (INRG) und im iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) befanden sich Ende Oktober noch 12,5 Milliarden US-Dollar.
Heute gibt es ETFs für fast alle SDGs, einschliesslich Produkten für sauberes Wasser, Gleichstellung und Infrastruktur.
Ein Bericht der UNCTAD vom letzten Jahr hob einen Mangel an Fonds hervor, die sich auf die Beseitigung von Armut, Gesundheit und Bildung konzentrieren.
Das hat sich geändert. Herculano nennt Produkte wie den UBS ETF Sustainable Development Bank Bonds UCITS ETF (MDBUA). Er ermöglicht Anlegern, Kapital für Entwicklungsprogramme bereitzustellen, die von Weltbanken organisiert werden.
Mindestens 17 europäische ETFs von Anbietern wie LGIM, Amundi, Lyxor, BlackRock, State Street Global Advisors, HANetf, KraneShares, DWS, Invesco und Global X zielen auf Gesundheitswesen, gesunde Lebensweise und pharmazeutische Innovationen ab.
Der Rize Sustainable Future of Food UCITS ETF (FOOD) berührt die SDGs 2, 3, 6, 12, 13 und 15 durch Investitionen in pflanzliche Lebensmittel, nachhaltige Verpackungen, Agrartechnologie und Wassertechnologie.
Es gibt jedoch Lücken bei Themen-ETFs für SDGs. Der Rize Education Tech and Digital Learning UCITS ETF (LERN) bietet zwar neue Bildungswerkzeuge, aber weniger für Menschen, die unter Bildungsmangel leiden. Dies liegt auch daran, wie Bildung investierbar gemacht werden kann.
Einschränkungen
Die Anlageuniversen einiger Themen begrenzen, was mit einem ETF erreichbar ist. Indexanbieter müssen diversifizierte Benchmarks börsennotierter Unternehmen erstellen, die Marktkapitalisierungs- und Liquiditätsanforderungen erfüllen.
Detlef Glow von Lipper warnt: „Man muss genau prüfen, was man kauft. Ein ETF für sauberes Wasser kann Unternehmen wie Nestlé enthalten, nur weil sie Mineralwasser verkaufen. Das ist nicht das, was man in einem spezialisierten Fonds will.“
Glow fügt hinzu, dass viele innovative Unternehmen in den Bereichen Wasser, saubere Energie usw. noch nicht börsennotiert sind. Das stellt eine Herausforderung für Portfolio-Manager von Themen-ETFs und sogar aktiven Fonds dar. Die offene Struktur von ETFs erlaubt keine Ablehnung von neuem Kapital. Daher müssen selbst einige Themen-ETFs über reine Plays hinausgehen, wie INRG und ICLN zeigen.
„Wenn ein Fonds oder eine Idee sehr erfolgreich wird, kann es schwierig werden, investierbare Unternehmen zu finden, da deren Marktkapitalisierung ein Problem darstellen kann“, so Glow weiter.
Herculano entgegnet optimistisch, dass grössere Emittenten Themen-ETFs für beliebte Themen auflegen werden, die beträchtliche Vermögenswerte anziehen.
Es gibt jedoch Raum für ETFs kleinerer Emittenten mit geringeren täglichen Handelsvolumina. Diese können frühphasige (und potenziell innovative) Unternehmen ansprechen, einschliesslich Post-IPO- und Post-SPAC-Investments.
„Viele Anleger möchten in Unternehmen investieren, die bald gelistet werden, und über ein börsennotiertes Vehikel wie einen ETF Zugang zu mehreren Micro-Cap-Unternehmen erhalten“, schliesst Herculano.
Weitere Wege
Irene Bauer von Algo-Chain ergänzt, dass der Markt das Indexanlagepotenzial der SDGs kaum ausgeschöpft hat. Neben Anleihen von Entwicklungsbanken gibt es Spielraum für eine breitere Einführung von Green- und Social-Bond-ETFs sowie Staats- und Unternehmensanleihen, die nach SDG-Metriken gewichtet werden.
Bauer meint zu Themen-ETFs: „Es wäre gut, wenn jeder Themen-ETF eine SDG-Bewertung hätte. Das würde Anlegern helfen zu verstehen, wie stark ein Produkt zu den Zielen beiträgt.“
Über Themen-ETFs hinaus argumentiert Bauer, dass Anleger besser bedient wären, wenn Indizes auf Unternehmen ausgerichtet wären, die bei den 17 UN-Zielen am besten abschneiden, anstatt grosse Indexanbieter einen allgemein anerkannten Goldstandard für ESG zu schaffen, der auf Kern-ETFs angewendet wird.
Dieser Artikel erschien zuerst in ESG Unlocked: Sustainable Revolution In Full Swing, einem Bericht von ETF Stream. Um die vollständige Ausgabe zu lesen,klicken Sie hier.
Verwandte Artikel:
