Anleger haben die jüngste Volatilität an den Aktienmärkten heruntergespielt. Sie betonen routinemäßig, dass jetzt nicht der Zeitpunkt zum Paniken sei. nicht der Zeitpunktzum Paniken.
Dies galt auch für die Korrektur im letzten Monat. Der S&P 500 fiel damals von seinem Julihöchststand um 8,5 % auf seinen Augusttiefststand. Einige wenige Megacap-Aktien trieben diesen Rückgang an. Seitdem hat der S&P 500 diese Verluste fast wieder wettgemacht und im vergangenen Monat 7,9 % zugelegt.
Dennoch glauben viele Anleger, dass weitere Volatilität am Horizont lauert. Sie verweisen auf Risiken wie Geopolitik und die bevorstehenden US-Wahlen im November. Viele meinen daher, dass die Diversifikation durch Equal-Weight ETFs weiterhin eine Rolle spielt.
An der Spitze steht der Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF (XDEW). Er verzeichnete year-to-date Zuflüsse von 1,4 Mrd. $. Der Xtrackers S&P 500 Equal Weight ESG UCITS ETF (XZEW) sammelte weitere 940 Mio. $ an Netto-Neugeldern, so Daten von TrackInsight.
Derweil verzeichnete der 2,3 Mrd. $ schwere iShares S&P 500 Equal Weight UCITS ETF (EWSP) year-to-date Zuflüsse von 1,4 Mrd. $. Allein im letzten Monat kamen 867 Mio. $ hinzu.
Warum jetzt?
Positive Rückenwinde für die US-Wirtschaft, wie eine nachlassende Inflation, könnten sich tatsächlich positiv auswirken auf die Equal-Weight-Strategie auswirken. Dies gilt, wenn Sie glauben, dass sich die Gewinnwachstumsdifferenz zwischen großen Technologieunternehmen und dem Rest des Marktes schließt.
Der offensichtliche Nachteil der Equal-Weight-Strategie ist, dass sie die Performance der Megacap-Aktien verpasst. Diese treiben derzeit einen Großteil der Renditen an.
So erzielte der XDEW per 12. September year-to-date eine Rendite von 5,3 %. Demgegenüber stehen 18 % für den S&P 500.
Betrachtet man die letzten drei Monate, erzielte der XDEW eine Rendite von 5,4 % im Vergleich zu 3 % für den Leitindex.
Letzte Woche startete Invesco den Invesco MSCI World Equal Weight UCITS ETF (MWEQ). Dieser bietet eine globale Streuung. Er gibt Anlegern eine breite Exposition gegenüber den Aktienmärkten, reduziert jedoch die Abhängigkeit von der Wertentwicklung einzelner Unternehmen.
Was sind die Alternativen?
Es wurden auch Bedenken hinsichtlich der Neugewichtung (Rebalancing) dieser Produkte geäußert.
Auf dem ETF Ecosystem Unwrapped von ETF Stream im Mai nannte Elroy Dimson, Finanzprofessor an der Cambridge Judge Business School, die Strategie als eine „erschreckend schlechte Idee“, da sie „die Gewinner verkaufen und die Verlierer kaufen“, um zur Gleichgewichtung zurückzukehren.
Daher gibt es andere ETFs, die Anleger in Betracht ziehen können, wenn sie eine Übergewichtung vermeiden wollen. Diese ermöglichen eine gezieltere Aktienexposure.
Ein solches Produkt ist der Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETF (EXUS). Er erlaubt Anlegern, ihre US-Exposure vom Rest des globalen Aktienportfolios zu trennen.
Das Ausklammern von Märkten aus breiten Indizes wird zu einem immer beliebteren Handel. Anleger müssen bei ihrer Vermögensallokation granulärer vorgehen.
In jedem Fall gibt es zunehmend Möglichkeiten für Anleger, sich gegen Volatilität abzusichern, wenn sie zukünftig Volatilität befürchten.
