Im Wettlauf um den ersten Emittenten eines Spot-Bitcoin-ETF haben Finanzdienstleister und Vermögensverwalter wie Fidelity Investments, BlackRock, ARK Investment Management, WisdomTree und Valkyrie kürzlich Anträge bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht.
Für viele gilt eine Bestimmung namens „Surveillance-Sharing Agreement“ (SSA) als wichtiger Schritt im Antragsverfahren.
Was sind Surveillance-Sharing Agreements?
Surveillance-Sharing Agreements beziehen sich im Kontext des Spot-Bitcoin-Handels auf Vereinbarungen zwischen Kryptobörsen und Anbietern von Marktüberwachung oder Regulierungsbehörden.
Diese Abkommen sollen die Integrität und Transparenz des Kryptomarktes durch den Austausch von Handelsdaten und -informationen verbessern.
Der Spot-Bitcoin-Handel bezieht sich auf den Kauf und Verkauf von tatsächlichen Bitcoins zur sofortigen Lieferung. Dies steht im Gegensatz zum Handel mit Bitcoin-Derivaten oder Futures-Kontrakten.
Da der Kryptomarkt außerhalb traditioneller regulatorischer Rahmenbedingungen operiert, können SSA Bedenken hinsichtlich Marktmanipulation, Insiderhandel und anderer illegaler Aktivitäten adressieren.
Im Rahmen dieser Vereinbarungen können Kryptobörsen Handelsdaten, Orderbuchinformationen und andere relevante Marktdaten mit Überwachungsanbietern oder Regulierungsbehörden teilen.
Dies ermöglicht es den Überwachungsanbietern oder Regulierungsbehörden, Handelsaktivitäten zu überwachen, Unregelmäßigkeiten zu identifizieren und die Einhaltung geltender Gesetze und Vorschriften sicherzustellen.
Kurze Geschichte der SEC und der SSA
US-Investoren haben derzeit Zugang zu Krypto-ETFs, die in Bitcoin-Futures-Kontrakte investieren. Dies sind Vereinbarungen zum späteren Kauf oder Verkauf des Vermögenswerts zu einem vereinbarten Preis.
Diese ETFs bieten eine indirekte Kursbeteiligung an Bitcoin. Ein Spot-Bitcoin-ETF würde jedoch direkt in die digitale Währung investieren – potenziell ein revolutionäres Wertpapier im Krypto-Bereich.
Die jüngste Serie von Spot-Bitcoin-ETF-Anträgen ist für die Regulierungsbehörden nicht zufriedenstellend. Sie dämpft die Hoffnungen auf eine schnelle Zulassung eines wegweisenden Spot-Bitcoin-ETF. Der Schlüssel zur Genehmigung scheint ein genehmigtes SSA zu sein.
„Die SEC brauchte schon immer mehr Informationen und wird wahrscheinlich die genauen Details des genannten SSA sehen wollen, bevor sie überhaupt eine Genehmigung auf dieser Basis in Erwägung zieht“, sagte James Seyffart, ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, und bezog sich auf Surveillance-Sharing Agreements.
Unternehmen dürfen ihre Anträge ändern und erneut einreichen. Cboe, das den Wise Origin Bitcoin Trust von Fidelity neu eingereicht hat, plant, seine Unterlagen zu aktualisieren und erneut einzureichen. Ein Sprecher lehnte Details ab. BlackRocks iShares-Einheit lehnte eine Stellungnahme ab und hat ihren Antrag zum 3. Juli noch nicht geändert.
Mehr Transparenz
Diese Vereinbarungen zielen darauf ab, ein faires, transparentes und sicheres Handelsumfeld für Teilnehmer des Spot-Bitcoin-Marktes zu fördern.
Die Idee ist, dass Marktteilnehmer und Regulierungsbehörden durch den Informationsaustausch ein besseres Verständnis der Marktdynamik gewinnen, potenzielle Marktmissbräuche erkennen und geeignete Maßnahmen zur Wahrung der Marktintegrität ergreifen können.
Es ist anzumerken, dass die spezifischen Bedingungen von Surveillance-Sharing Agreements zwischen Börsen und regulatorischen Zuständigkeiten variieren können. Der Umfang der geteilten Daten, die Häufigkeit der Berichterstattung und die beteiligten Entitäten können je nach spezifischer Vereinbarung und der regulatorischen Landschaft, in der die Börse tätig ist, unterschiedlich sein.
Während sich der Kryptomarkt weiterentwickelt und regulatorische Rahmenbedingungen fortlaufend ausgebaut werden, gewinnen SSA für den Spot-Bitcoin-Handel an Bedeutung und Standardisierung, um dessen Integrität zu gewährleisten.
Ein Spot-Bitcoin-ETF würde Anlegern zwar direkten Zugang zum digitalen Vermögenswert verschaffen, aber einfacher Zugang bedeutet nicht, dass Anleger blindlings zugreifen sollten, wenn und wann sie zugelassen werden. Wie bei jedem anderen Vermögenswert sollten Anleger eigene Recherchen und Due Diligence durchführen, bevor sie investieren.
Da einige der größten Akteure der ETF-Branche wie BlackRock und Fidelity im Rennen um den ersten Spot-Bitcoin-ETF sind, steht außer Frage, dass diese einzigartigen Fonds eine wichtige Rolle in der ETF-Industrie spielen werden.
Die Frage ist: Wird ein detaillierteres SSA ausreichen und das Vertrauen der SEC gewinnen?
Dieser Artikel wurde ursprünglich auf ETF.com
