Renten-ETFs hatten 2021 ein weiteres schwieriges Jahr. Die Inflation stieg stark an, und die Zentralbanken begannen, die im Zuge der Coronavirus-Pandemie aufgelegten Konjunkturpakete zurückzufahren.
Investoren nahmen dies zur Kenntnis. Zum zweiten Mal in Folge dominierten Renten-ETFs die Rangliste der Abflüsse, undes gibt keine Anzeichen für eine nachlassende Belastung.
Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) erreichte im November 6,8 % – den höchsten Stand seit November 1982. Dies veranlasste die Federal Reserve zu der Warnung, dass sie die Zinssätze "früher oder in einem schnelleren Tempo" anheben müsse, als die Verantwortlichen ursprünglich erwartet hatten.
Obwohl die Omikron-Variante weltweit zu einem starken Anstieg der Fallzahlen führte, sehen Investoren keine wesentlichen Auswirkungen auf die Erholung von Coronavirus. Viele waren bereit, ihr Risikoengagement im Laufe des Jahres zu erhöhen.
Vor diesem Hintergrund verzeichneten mehrere Renten-ETFs in Europa in den letzten 12 Monaten die größten Abflüsse – sowohl bei Staats- als auch bei Unternehmensanleihen. Auch mehrere Gold-ETCs und Europa-ETFs verzeichneten im vergangenen Jahr erhebliche Abflüsse.
Inflationsängste plagen Anleihen-ETFs
Angeführt wird die Liste vom iShares $ Corp Bond UCITS ETF (LQDE). Laut ETFLogic verzeichnete dieser im vergangenen Jahr Abflüsse von knapp über 2 Milliarden US-Dollar.
Ein Großteil der Abflüsse erfolgte im ersten Quartal. Die negative Stimmung gegenüber Renten-ETFs aus dem Jahr 2020 hielt an.
Drei Rentenprodukte von BlackRock gehörten im ersten Quartal 2020 zu den Top Fünf bei den Abflüssen. LQDE, der iShares € High Yield Corp Bond UCITS ETF (IHYG) und der iShares Core € Corp Bond UCITS ETF (IEAC) verzeichneten zusammen Rücknahmen von 5,1 Milliarden US-Dollar.
Während sich die Abflüsse bei IEAC stabilisierten und nur moderate 660 Millionen US-Dollar durch Anlegerentnahmen verloren, verzeichnete IHYG im vergangenen Jahr Abflüsse von 1,2 Milliarden US-Dollar. Dies war der dritthöchste Wert aller in Europa gelisteten ETFs.
Trotzdem waren die Renditeverluste gering. LQDE erzielte eine Rendite von 1,6 %, IHGY legte 0,1 % im Jahr 2021 zu.
Infolgedessen holten beide im zweiten Halbjahr wieder Vermögenswerte zurück. LQDE verzeichnete Zuflüsse von 500 Millionen US-Dollar, IHGY verzeichnete in den sechs Monaten bis Januar Zuflüsse von 260 Millionen US-Dollar. Beide werden jedoch getroffen, wennunddie Zinsen steigen.
In der Eurozone spielte sich eine ähnliche Geschichte ab. Der 3,3 Milliarden US-Dollar schwere Xtrackers Eurozone Government Bond UCITS ETF (DBXN) verlor nach erheblichen Anlegerentnahmen von 1,1 Milliarden US-Dollar im vergangenen Jahr einen erheblichen Teil seines verwalteten Vermögens (AUM).
Schwellenländeranleihen hatten ebenfalls ein turbulentes Jahr. Davon betroffen waren ChinasWachstumsverlangsamungund sein schuldenbeladener Immobiliensektor.
Der iShares J.P. Morgan $ EM Bond UCITS ETF (IEMB) und der iShares J.P. Morgan EM Local Govt Bond UCITS ETF (SEML) verzeichneten im vergangenen Jahr Abflüsse von 1 Milliarde bzw. 861 Millionen US-Dollar. Für SEML ist dies das zweite Jahr in Folge, dass er in den Ranglisten der Abflüsse erscheint, nachdem erim Jahr 2020 Abflüsse von 2,5 Milliarden US-Dollarverzeichnete, als die Schwellenländer von den globalen Lockdowns getroffen wurden.
Gold meiden
Im Gegensatz zu 2020, als zweiGold-ETCs die Zuflussranglisten anführtenmit einem kombinierten Zufluss von 9,7 Milliarden US-Dollar, waren im vergangenen Jahr mehrere andere ETCs prominent in den Abflusslisten vertreten.
Der WisdomTree Physical Gold ETC (PHGP) verzeichnete 2021 Abflüsse von 1,4 Milliarden US-Dollar und erscheint damit zum zweiten Mal in Folge in der Top-Abflussliste. Zuvor hatte er 2020 einen Vermögensabfluss von 1,5 Milliarden US-Dollar verzeichnet.
PHGP wurde im vergangenen Jahr getroffen, nachdem mehrere Wettbewerberdie Gebühren senktenund wettbewerbsfähige Produkte auf den Markt brachten.
Andererseits verzeichneten zwei DWS-Gold-ETCs erhebliche Abflüsse. Der Xtrackers Physical Gold EUR Hedged ETC und der Xtrackers Physical Gold ETC verzeichneten 2021 kombinierte Abflüsse von 2,3 Milliarden US-Dollar.
Rotation in der Eurozone?
Darüber hinaus waren auch europäische Aktien-ETFs im Laufe des Jahres erheblich betroffen, darunter drei Produkte, die den Euro Stoxx 50 Index abbilden.
Der Lyxor EURO STOXX 50 UCITS ETF (MSE) und der iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF (EXW1) verzeichneten Abflüsse von 1,7 bzw. 1,6 Milliarden US-Dollar, während der Amundi Euro STOXX 50 ETF (C50) einen Vermögensabfluss von 900 Millionen US-Dollar verzeichnete.
Eine ähnliche Entwicklung gab es beim Lyxor MSCI Europe UCITS ETF (MEU), der ebenfalls Abflüsse von 1,7 Milliarden US-Dollar verzeichnete.
Alle drei Euro Stoxx 50 ETFs profitierten von einer starken Performance mit einer Rendite von 24 % im Jahresverlauf. Investoren bevorzugten jedoch weiterhin den US-Aktienmarkt gegenüber dem europäischen, wobei die Mehrheit der größten Zuflüsse verzeichnenden ETFs den S&P 500 oder den breiteren US-Markt abbildete.
Zum Beispiel verzeichnete der iShares Core S&P 500 UCITS ETF (CSPX) im vergangenen Jahr Zuflüsse von 3,8 Milliarden US-Dollar, dicht gefolgt vom Lyxor S&P 500 UCITS ETF (LYPS), der 3,7 Milliarden US-Dollar aufwies.
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