US-Aktien und ESG waren das Thema des dritten Quartals 2022. Dies trotz Rückgängen bei breiteren Marktindizes und einer sich verschlechternden globalen Wirtschaftsaussicht.
An der Spitze lag der iShares MSCI USA ESG Enhanced UCITS ETF (EEDS). Er verzeichnete laut Daten von Bloomberg Intelligence Zuflüsse von 5,2 Milliarden US-Dollar in den drei Monaten bis Ende September.
Dies trotz einer Rendite von -5,1 % im Q3. Das war etwas besser als die -6,3 % des S&P 500 im gleichen Zeitraum. Inflations- und Rezessionsängste rückten wieder in den Fokus.
Ähnlich sah es beim Xtrackers MSCI USA ESG UCITS ETF (XZMU) und dem Xtrackers S&P 500 Swap UCITS ETF (XSXD) aus. Sie verzeichneten Zuflüsse von 747 Millionen US-Dollar bzw. 742 Millionen US-Dollar.
Der JPMorgan US Research Enhanced Index Equity ESG UCITS ETF (JREU) schaffte es ebenfalls in die Top 10. Er sammelte im Q3 572 Millionen US-Dollar an. Der UBS ETF Factor MSCI USA Quality UCITS ETF (UBUT) und der Lyxor MSCI USA ESG Broad CTB DR UCITS ETF (USAL) verzeichneten Zuflüsse von 480 Millionen US-Dollar bzw. 476 Millionen US-Dollar.
Alle profitierten von einer kurzen Rallye bei US-Aktien von Juni bis Mitte August. Investoren setzten darauf, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht haben könnte. Der Markt schien Mitte Juni den Tiefpunkt erreicht zu haben. Bessere als erwartete US-Inflationszahlen von 8,5 % im Juli wirkten alsKatalysator für Outperformance.
Dies wirkte sich auch alskurzfristiger Impulsfür ESG-ETFs aus. Institutionelle Investoren versuchten, die potenzielle Erholung am Aktienmarkt mitzunehmen.
Seitdem ist der S&P 500 jedoch wieder in einen Bärenmarkt abgerutscht. Er fiel vom 16. August bis 30. September um 16,7 %. Investoren preisen weiterhin die Risiken höherer Zinssätze für Gewinne und Bewertungen ein.
Die US-Notenbank Federal Reserve hat eine weitere Zinserhöhung um 1,25 % bis Jahresende angekündigt. Dies würde die Zinssätze auf 4,5 % anheben.
Auch Zuflüsse in globale Aktien entwickelten sich im Q3-Markt-Bounce gut. Der iShares Core MSCI World UCITS ETF (SWDA) verzeichnete Zuflüsse von 817 Millionen US-Dollar – die vierthöchsten. Der Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWRA) sammelte 666 Millionen US-Dollar ein.
Es gab auch Anzeichen dafür, dass Investoren auf der Suche nach Rendite weiter blickten. Der iShares MSCI EM ESG Enhanced UCITS ETF (EDM2) verzeichnete Zuflüsse von 788 Millionen US-Dollar, die fünftbesten im Q3.
Abseits von Aktien rundeten zwei Unternehmensanleihen-ETFs die Top Drei ab. Der August markierte laut Bank of America die höchsten Zuflüsse bei Investment-Grade-Anleihen seit Januar.
Der Xtrackers ESG EUR Corporate Bond UCITS ETF (XB4F) führte die Liste mit Zuflüssen von 1 Milliarde US-Dollar an. Darauf folgte der iShares $ Corp Bond UCITS ETF (LQDE) mit 827 Millionen US-Dollar Zuflüssen.
Dies geschah, während BlackRock davor warnte, dass die Aktienrallye gegen Ende des Sommers nachlassen könnte. Dies würde Investoren zu einer defensiveren Positionierung in ihrem Portfolio veranlassen.
Es gab weitere Anzeichen dafür, dass Investoren inmitten von Rezessionsängsten in 10-jährige US-Staatsanleihen-ETFs umschichteten. Dies geschah in Erwartung, dass die Federal Reserve ihren Straffungszyklus auf einem niedrigeren Niveau stoppen wird, als die Märkte eingepreist hatten.
So verzeichnete der Invesco US Treasury Bond 7-10 Year UCITS ETF (TRDE) im Q3 Zuflüsse von 523 Millionen US-Dollar. Darauf folgte der iShares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF (IBTM) mit 512 Millionen US-Dollar Zuflüssen.
Dies setzte die starken Zuflüsse vomEnde Q2fort. Im Juni verzeichneten TREX und IBTM Zuflüsse von 896 Millionen US-Dollar bzw. 1,2 Milliarden US-Dollar. Dies geschah im Zuge von Erwartungen, dass die Fed ihren Zinserhöhungszyklus verlangsamen könnte.
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