Die jüngste Lesung des britischen Verbraucherpreisindex (CPI) des Office for National Statistics (ONS) lag im Dezember bei 5,4%. Das ist der höchste Stand seit fast 30 Jahren.
Getrieben durch die Geldpolitik der Bank of England (BoE) über ein Jahr Pandemie und Lieferkettenprobleme, die sich während der wirtschaftlichen Erholung verschärften, stiegen die kurzfristigen Preise für Lebensmittel, Kleidung und Energie. Dies führte zu einem Anstieg des britischen CPI von 5,1% im November.
Der Dezemberwert liegt nicht nur über der Konsensschätzung von Bloomberg von 5,2%. Er ist auch der höchste CPI in Großbritannien seit der Inflation von 7,1% im März 1992.
Der Kern-CPI – ohne Energie, Lebensmittel, alkoholische Getränke und Tabak – stieg ebenfalls um 0,5% auf Monatsbasis auf 4,2%. Das liegt über dem Ziel von Bloomberg von 3,9%.
Die BoE hatte bereits am 15. Dezember die Zinssätze um 15 Basispunkte auf 0,25% angehoben.
Melanie Baker, Chefökonomin bei Royal London Asset Management, kommentierte: „Der Druck für eine weitere Zinserhöhung durch die Bank of England im Februar wächst."
„Viele der Ursachen für die steigende Inflation könnten noch als vorübergehend bezeichnet werden. Da die Inflation jedoch so stark und die Kerninflation auf einem hohen Niveau überrascht, werden auch die Sorgen über die Inflationserwartungen zunehmen."
Paul Jackson, Global Head of Asset Allocation Research bei Invesco, fügte hinzu: „Die BoE hat bereits mit der Straffung der Geldpolitik begonnen. Wir erwarten, dass sich dies in den kommenden Monaten und Quartalen fortsetzen wird. Angesichts der Bilanzausweitung während der Pandemie betrachten wir die Haltung der BoE als sehr akkommodierend."
„Wir glauben, dass die BoE ihren Leitzins bis Ende 2022 auf mindestens 1% erhöhen wird (gegenüber den derzeitigen 0,25%). Danach wird mehr kommen. Die Märkte preisen derzeit einen Zinssatz von 1,25% bis Ende des Jahres ein. Die nächste Zinserhöhung dürfte am 3. Februar erfolgen."
„Die BoE ist weit von dem entfernt, was wir als 'normal' bezeichnen würden. Daher erwarten wir, dass dieser Straffungszyklus mehrere Jahre dauern wird.“
Jackson fügte hinzu, dass die Kerninflation weiterhin deutlich über dem Ziel der BoE von 2% liegt. Sie werde sich jedoch schließlich wieder normalisieren, wenn Basiseffekte und einmalige pandemiebedingte Effekte nachlassen und das Geldmengenwachstum durch das System wirkt.
Er wies darauf hin, dass Großbritannien angesichts der „großen“ Aufwärtsrevision der Energiepreisobergrenze durch Ofgem im April die Inflationsspitze möglicherweise erst Mitte 2022 erreicht.
Robert Alster, CIO bei Close Brothers Asset Management, sagte, Anleger sollten damit rechnen, dass die nächsten Monate „Rekord nach Rekord brechen“ werden, mit potenziellen Höchstständen von 6% im April.
Dies, zusammen mit der nachlaufenden Lohnentwicklung, Zinserhöhungen und dem fiskalischen Rückzug der britischen Regierung, zeichnet ein düsteres Bild für die Konsumausgaben im Jahr 2022.
„Sicher ist, dass die Regierung und die BoE in den kommenden Monaten ein wachsames Auge auf das Verbrauchervertrauen haben werden. Großbritannien hat aufgrund des Brexit die globale Handelswende verpasst. Die Regierung versucht, ihre Ausgaben zu kürzen, nachdem sie während der Pandemie Rekordhöhen erreicht hatten."
„Dies lässt nur die Konsumausgaben und die Unternehmensinvestitionen als Treiber des britischen Wachstums in den kommenden Monaten; hier ist das Vertrauen entscheidend.“
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