Mehrere Emittenten prüfen die Möglichkeit von Performance-Gebühren für aktive ETFs. Dies wäre eine Premiere für diese Anlageklasse in Europa.
Die White-Label-Plattform HANetf führt Gespräche mit einigen Kunden, die Performance-Gebühren einführen wollen. Auch Goldman Sachs ETF Accelerator, eine digitale Plattform zur Unterstützung von Kunden bei der Auflegung, Notierung und Verwaltung eigener ETF-Produkte, meldet, dass die Gebührenstruktur „sehr aktuell“ in Kundengesprächen sei.
Steve Sachs, Global Chief Operating Officer von Goldman Sachs ETF Accelerator, sagte gegenüber ETF Stream: „Performance-Gebühren sind ein wichtiges Thema in unseren Kundengesprächen und werden dies auch bleiben.“
„Aus Sicht der Branchentrends, insbesondere bei aktiven ETFs, werden wir zukünftig mehr Performance-Gebühren sehen.“
Ossiam, ein Anbieter von passiven und aktiven ETFs, beobachtet die potenzielle Einführung von Performance-Gebühren, wie eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle gegenüber ETF Stream
erfuhr. Waystone und JP Morgan Asset Management lehnten eine Stellungnahme ab.
Performance-Gebühren sind traditionell mit der Hedgefonds-Branche verbunden. Sie richten sich nach der erzielten Rendite für die Anleger und werden in der Regel als Prozentsatz der Gewinne über einer Benchmark oder einem absoluten Wert berechnet. Sie fallen zusätzlich zu den Verwaltungsgebühren an.
Sergio Venti, Partner bei Deloitte Luxembourg, erklärt: „Es gibt kein explizites regulatorisches Verbot für die Nutzung von Performance-Gebühren in Luxemburg für ETFs. Performance-Gebühren müssen jedoch den geltenden ESMA-Richtlinien entsprechen.“
Das bedeutet, sie müssen im Interesse der Anleger sein und auf einer klaren, angemessenen Benchmark basieren. Diese Benchmark muss konsistent berechnet und den Anlegern transparent offengelegt werden.
Bislang sind in Europa keine ETFs mit Performance-Gebühren auf den Markt gekommen. Exchange Traded Products (ETPs) mit einer solchen Gebührenstruktur erhielten jedoch bereits Zulassung.
Der Kronos Strategy ETP zum Beispiel ist ein Produkt von Leverage Shares. Es wurde 2022 aufgelegt und verfolgt eine Trendfolge-Strategie, um den S&P 500 zu übertreffen. Es berechnet eine Performance-Gebühr von 20 % zuzüglich einer High-Water-Marke.
