Die jüngste Verabschiedung des Inflation Reform Act in den USA hat Strategien wie dem Global X Hydrogen UCITS ETF (HYGN) einen deutlichen Schub verliehen. Der ETF hatte einen schwierigen Start, lieferte aber im vergangenen Monat erhebliche Renditen.
Aufgelegt im Februar als Teil einer Auflegungs-Serie von Global X, die erfolgte, als die Dynamik bei thematischen Produkten bereits nachgelassen hatte, ist HYGN mit Abstand der kleinste ETF im Wasserstoff-Segment. Er verwaltet nur 4 Millionen US-Dollar. Seit Auflage hat er seine Wettbewerber jedoch bei weitem übertroffen.
Während der 547 Millionen US-Dollar schwere L&G Hydrogen Economy UCITS ETF (HTWO) und der 110 Millionen US-Dollar schwere VanEck Hydrogen Economy UCITS ETF (HDRO) per 23. August über sechs Monate Renditen von -7,9 % bzw. -0,5 % erzielten, verzeichnete HYGN eine positive Rendite von 3,1 %.
Im Monatsvergleich bis zum 23. August zeigte sich derselbe Trend. HTWO und HDRO legten 4,3 % bzw. 9,4 % zu, während HYGN mit einem Zuwachs von 15,5 % weiterhin die Führung übernahm.
Global X bietet auch ein börsennotiertes US-Äquivalent an, den 39 Millionen US-Dollar schweren Global X Hydrogen ETF (HYDR). Dieser bildet den Solactive Global Hydrogen Index ab, während HYGN den Solactive Global Hydrogen v2 Index verfolgt.
Interessanterweise bietet der Index des europäischen Produkts Zugang zu 20 Aktien – fünf weniger als sein US-Schwester-ETF. Diese Unternehmen haben oder sollen Geschäftsaktivitäten in der Wasserstoffproduktion oder -nutzung haben.
Der Index integriert zudem ESG-Kriterien. Er schließt Unternehmen aus, die in Sektoren wie kontroverse Waffen, Thermalkohle oder Erwachsenenunterhaltung tätig sind.
Die halbjährlich angepasste Indexzusammensetzung erfordert für die Aufnahme eine Marktkapitalisierung von über 100 Millionen US-Dollar und einen durchschnittlichen täglichen Umsatz von mindestens 2 Millionen US-Dollar in den letzten sechs Monaten.
Im vergangenen Monat stiegen die drei größten Positionen von HYGN – Bloom Energy, Plug Power und Nel Asa – um 40,9 %, 49,3 % bzw. 4,2 %. Diese Unternehmen repräsentieren zusammen 41,7 % des ETF-Gewichts. Dies geschah in einer kurzen Periode günstiger Bedingungen für grüne Sektoren.
Am 16. August trat der Inflation Reform Act in Kraft. Mit 369 Milliarden US-Dollar für Klimaschutzmaßnahmen stellt dies die bisher größte klimabezogene Investition in den USA dar.
Darin enthalten ist eine neue Steuergutschrift für die Produktion von sauberem Wasserstoff (Clean Hydrogen Production Credit). Produzenten erhalten Gutschriften zwischen 0,60 und 3 US-Dollar pro Kilogramm produziertem sauberem Wasserstoff.
Die Anwaltskanzlei Baker Botts erklärt: „Der Gesetzentwurf bietet nicht nur erhebliche Steuergutschriften für die Produktion von sauberem Wasserstoff und die Energiespeicherung im Zusammenhang mit Wasserstoff, sondern auch Anreize für die Endanwendung von Wasserstoff im Transportwesen. Das Gesetz schafft die Grundlage für erhebliche Investitionen in die Produktion und Nutzung von sauberem Wasserstoff in den USA.“
Neben der Regierungspolitik wurde HYGN auch durch die niedriger als prognostizierten US-Verbraucherpreisinflation (CPI) von 8,5 % im Juli gestützt.
Dies führte zu einer Rallye bei Unternehmen mit hoher Verschuldung in thematischen und anderen Risk-on-ETFs. Anleger hofften auf eine baldige Lockerung des Zinserhöhungszyklus durch die Federal Reserve.
Gegen Ende August fiel der S&P 500 innerhalb einer Woche um 4 %, im Vorfeld des Jackson Hole Gipfels der Fed. Wenn die Euphorie von Juli und August nachlässt, wird sich zeigen, ob HYGN und andere ETFs für saubere Energie ihre gute Form im zweiten Halbjahr aufrechterhalten können. Oder ob die anhaltende hawkishe Haltung der Fed eine harte Realität bringen wird.
Dieser Artikel erschien zuerst in ETF Insider, dem monatlichen ETF-Magazin von ETF Stream für professionelle Anleger in Europa. Um die vollständige Ausgabe zu lesen,klicken Sie hier.
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