Da Joe Biden die Nominierung der Demokraten praktisch sicher hat und der US-Wahlkampf von den Vorwahlen zur Hauptwahl übergeht, fragen sich viele, was im November auf die Wall Street zukommen könnte.
Mit Biden und Trump hat die Wall Street zwei wirtschaftsfreundliche Kandidaten. Ihre vorgeschlagenen Politiken unterscheiden sich jedoch erheblich. Wir betrachten, wie ETFs von der diesjährigen Wahl beeinflusst werden könnten.
Globale Erwärmung
Ein großer Unterschied zwischen Demokraten und Republikanern liegt in ihrer Haltung zur globalen Erwärmung. Eine Kernpolitik Bidens ist die Eindämmung von Treibhausgasemissionen und der Wandel zu sauberer Energie.
Während der gesunde Menschenverstand sagt, dass Demokraten gut für saubere Energie und schlecht für Öl und Kohle sind, ist die Geschichte tatsächlich gemischt. Studien zeigen keinen offensichtlichen Schub für Unternehmen im Bereich saubere Energie, wenn Demokraten im Weißen Haus sitzen.
Brett Taggart, Geschäftsführer der Finanzberatungsfirma Bell Partners, sieht darin ein gutes Zeichen für Environmental, Social and Governance (ESG)-ETFs, falls Biden gewinnt. Dies sollte ETF-Anbieter ermutigen, mehr ESG-Fonds aufzulegen.
„Wir könnten komplexere ESG-Strukturen sehen, da Indexanbieter die gestiegene Nachfrage von Privatanlegern bedienen“, schlägt Taggart vor.
„Wir würden wahrscheinlicheine größere Palette von ESG-Produktenund ETFs sehen, die einzelne Umwelt-, Sozial- oder Governance-Themen ansprechen. Das Universum verschiedener Produkte könnte sehr komplex werden.“
Im Gegensatz dazu leugnet Trump die globale Erwärmung und hat Initiativen für saubere Energie gekürzt. Sollte er wiedergewählt werden, werden seine Politiken voraussichtlich keine Investitionen in saubere Energie fördern.
Trotz seiner Haltung ist die Öffentlichkeit hungrig nach verantwortungsbewussteren Anlagen. Selbst wenn die öffentliche Politik keine grüne Energiewende fördern wird, werden Privatanleger wahrscheinlich weiterhin nach Produkten mit ESG-Fokus suchen.
Darüber hinaus merkt BetaShares-Chefökonom David Bassanese an, dass die US-Wirtschaft umweltbewusster wird, ob mit oder ohne Trump.
Jüngste Naturkatastrophen hätten diesen Trend verstärkt, sagt er: „Dies schafft neuen Impuls für Investitionen in erneuerbare Energien.“
Infrastrukturausgaben
US-Brücken, Häfen, Straßen und Schienen sind dringend reparaturbedürftig. Biden kündigte an, die Infrastruktur bei einem Wahlsieg wieder aufzubauen.
Obwohl Infrastrukturausgaben ein Schwerpunkt von Präsident Trumps Wahlkampf 2016 waren, hat er sie nie umgesetzt. Stattdessen entschied er sich für Steuersenkungen für Unternehmen und Reiche, was die Defizite aufblähte und zu einem feindseligen Kongress führte.
„Wie Mike Tyson sagte: ‚Jeder hat einen Plan, bis er ins Gesicht geschlagen wird‘. In diesem Fall ist der Schlag die Herausforderung, Politik durch den Kongress zu bringen und einen Weg zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten zu finden. Biden hat wahrscheinlich die gleiche Chance, dieses Versprechen umzusetzen wie jeder andere“, sagt Patrick Garrett, Mitgründer und Co-CEO des Robo-Advisors Six Park.
Bassanese merkt an, dass neue Infrastrukturausgaben auf die Reparatur bestehender, maroder Anlagen abzielen würden. „Es ist wahrscheinlich, dass die Regierung private Unternehmen für diese Infrastrukturprojekte beauftragen würde, was das Baugewerbe ankurbeln würde, anstatt Unternehmen, die bestehende Infrastrukturanlagen betreiben.“
Dies könnte Industrie- und Infrastruktur-ETFs zugutekommen. Die Auswirkungen auf Infrastruktur-ETFs hängen jedoch davon ab, ob Trump oder Biden in der Lage sind, den Wiederaufbau der Infrastruktur zu finanzieren und die Unterstützung des Kongresses zu sichern.
Amerika als Arbeiterklasse und Immobilien
Darüber hinaus sagt Biden, er werde die amerikanische Arbeiterklasse reicher machen, falls er gewählt wird. Dies ist eine Gruppe, die nicht immer studiert und oft stundenweise bezahlt wird. Ihr Schicksal ist für Teile der Wirtschaft wichtig, da sie viel Nachfrage ausmachen. „Sie geben am meisten aus, weil sie eine weitaus größere Bevölkerungsgruppe als die Reichen sind“, erklärt Taggart.
Der Wirtschaftssektor, der am meisten von einer starken Arbeiterklasse profitiert, ist in der Regel das Immobiliengewerbe – da amerikanische Arbeiter oft eher mieten als besitzen. Wenn es der amerikanischen Arbeiterklasse gut geht, können Immobilienentwickler und Vermieter ihnen neue Entwicklungen verkaufen oder höhere Mieten verlangen.
Aus diesem Grund haben die Demokraten mit ihrer Vorliebe für höhere Löhne und Stimulus starke Unterstützung aus dem Immobiliensektor erhalten. Tatsächlich hat die Immobilienbranche im Jahr 2020mehr Geldan die Demokraten gespendet.
Biden hat jedoch noch nicht erklärt, wie er den Amerikanern der Arbeiterklasse mehr Geld geben will. Vermutlich wird dies Steuersenkungen oder einen höheren Mindestlohn erfordern, zu beidem hat er sich bisher nicht klar bekannt.
Trump – ironischerweise selbst ein Mann aus der Immobilienbranche – verfolgte mit seiner Rhetorik „Make America great again“ ein ähnliches Thema; seine Unterstützung unter den weißen Wählern aus der Arbeiterklasse bleibt hoch. Während die Löhne unter Trump nicht gestiegen sind, ist die Arbeitslosigkeit gesunken. (Dies scheint sich jedoch dank des Coronavirus kürzlich umgekehrt zu haben).
Sollte Biden die Löhne erfolgreich steigern, wäre das Immobilienwesen – ausgedrücktdurch REIT- und Bau-ETFs– ein Bereich, den man beobachten sollte.
Eine Woche ist eine lange Zeit in der Politik
Die meisten Investoren meiden outright politische Wetten. Sie glauben, dass politische Anlagen oft scheitern, da die Politik so unvorhersehbar sein kann.
Tatsächlich gab es angesichts des Erfolgs des Brexit, der Wahl Trumps und der unerwarteten Wiederwahl von Scott Morrison in Australien in letzter Zeit viel politische Unvorhersehbarkeit.
Aus diesen Gründen ist es laut Garrett für Anleger noch zu früh, ihre Portfolioallokation aufgrund des nächsten US-Präsidenten zu ändern.
„Außerdem können die politischen Prioritäten eines Kandidaten während des Wahlkampfs stark von dem abweichen, was umsetzbar ist, wenn der Kandidat gewählt wird.
„Die meisten wichtigen Politiken erfordern die Zustimmung des Kongresses“, fährt Garrett fort. „Daher ist der Versuch, herauszufinden, was Trump oder Biden tatsächlich umsetzen können, derzeit ein Ratespiel.“
Der Einfluss des Präsidenten auf wirtschaftliche und Marktbedingungen wird auch durch den Einfluss der US-Notenbank auf die Geldpolitik gemildert, die ebenso unvorhersehbar sein kann wie die Politik.
Angesichts der beispiellosen Störungen durch das Coronavirus fühlt sich der November noch weit entfernt an. Und obwohl Buchhalter immer noch glauben, dass Trump gewinnen wird, gibt sich nur ein Narr, der die Zukunft in diesen angespannten Zeiten kennt.
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