Spannende Entwicklungen im ESG-ETF-Bereich fanden letzte Woche auf beiden Seiten des Atlantiks statt. In Europa startete der erste ETF mit CO2-Kompensation, während ein aktivistischer Hedgefonds-Investor, der mehrere Sitze im Verwaltungsrat von Exxon gewann,in die ETF-Branche einstiegin den USA.
Der von ehemaligen BlackRock-Mitarbeitern ins Leben gerufene Engine No.1 Transform 500 ETF (VOTE) zielt darauf ab, durch aktivistische Stimmrechtsausübung und Druckkampagnen operative Veränderungen in den Unternehmen zu erzielen, die er abbildet. Gleichzeitig wird der HANetf S&P Global Clean Energy Select HANzero UCITS ETF (ZERO)monatliche CO2-Emissionen kompensierender Basiswerte durch nachhaltige Projekte eines unabhängigen Anbieters, South Pole.
Die Schritte signalisieren eine Veränderung, wie Emittenten die ETF-Struktur nutzen, um Strategien anzubieten, die einen wesentlichen Einfluss auf den Planeten haben.
Impact Investing war traditionelldas Feld von aktiven ManagernViele sahen dies als letzte Bastion, die der ETF-Bereich bislang nicht durchbrechen konnte.
Wie Fred Kooij, CIO bei Tribe Impact Capital, sagte: „Wir glauben, dass aktives Management im Bereich nachhaltiger und wirkungsorientierter Anlagen weiterhin der beste Ansatz für risikoadjustierte, gute Investitionen ist. Anleger sollten nicht nur ein höheres Maß an Risikomanagement und Identifizierung von Anlagemöglichkeiten erhalten, sondern auch wissen, dass die Unternehmen, denen sie ausgesetzt sind, zukunftsfähig sind.“
Der Start von VOTE, der auf die 500 größten US-Unternehmen nach Marktkapitalisierung abzielt, ermöglicht es Anlegern jedoch, die Vorteile der regelbasierten, transparenten Struktur des ETF-Mantels zu nutzen, während der Emittent direkt mit dem Management interagiert und größere Aktionäre davon überzeugt, Vorstandsvorschläge zu unterstützen.
Dies erreichte der Emittent Engine No.1 Ende Mai, als er drei Sitze im 12-köpfigen Vorstand von Exxon gewann, trotz aggressiver Bemühungen des Ölriesen, Aktionäre von der Ernennung aktivistischer Direktoren abzuhalten.
Derweil ist die Notwendigkeit der Reduzierung von Kohlendioxidemissionen im Kampf gegen den Klimawandel gut dokumentiert. Laut der Beratungsfirma EcoAct können Emissionszertifikate zur Finanzierung von Aktivitäten wie Aufforstung und erneuerbaren technologischen Innovationen nützlich sein.
Die Art und Weise, wie HANetfs ZERO Kohlenstoffemissionen kompensiert, erfolgt über Projekte wie das Topaiyo-Waldschutzprojekt in Papua-Neuguinea und das Musi-Fluss-Wasserkraftwerk in Sumatra.
Für nachhaltigkeitsbewusste Anleger bietet dies eine perfekte Möglichkeit, eines der Sustainable Development Goals (SDGs) der Vereinten Nationen – in diesem Fall saubere Energie – zu verfolgen und gleichzeitig alle von den Basiswerten produzierten CO2-Emissionen auszugleichen.
Aus Investitionsperspektive ist die Entscheidung für den S&P Global Clean Energy Select Index interessant. Anleger erkennen dies möglicherweise als den Index, den BlackRocks zwei Clean-Energy-ETFs abbilden, welchein Liquiditätsrisiken gerietennach erheblichen Zuflüssen im letzten Jahr, die den Preis der zugrunde liegenden Bestände künstlich in die Höhe trieben.
Der Index bietet derzeit Zugang zu 31 reinen Clean-Energy-Aktien, was später zu Problemen führen könnte, wenn sich die Strategie alssehr beliebt bei Anlegernerweist. Im Fall der Clean-Energy-ETFs von BlackRock änderte S&P Dow Jones Indices (SPDJI) die Regeln des zugrunde liegenden Indexum 82 Aktien aufzunehmenanstelle der ursprünglichen 31 nach einer Marktberatung. Dies stärkte die Risiko-Rendite- und Liquiditätsprofile der Strategien.
Da HANetf die Kosten der CO2-Kompensationsprojekte innerhalb der Gesamtkostenquote (TER) von 0,55 % einbezieht – 10 Basispunkte günstiger als der iShares Global Clean Energy UCITS ETF (INRG) – könnte dies die Entscheidung des Unternehmens für einen Index mit weniger Aktien und damit weniger zu kompensierenden CO2-Emissionen beeinflusst haben.
Insgesamt sind die Starts von letzter Woche jedoch beide aufregende Entwicklungen, die zeigen, wie die ETF-Struktur im Bereich Impact Investing genutzt werden kann, entgegen anderslautender Behauptungen. Es wird interessant sein zu sehen, wie sich dieser Bereich in den nächsten 12 Monaten entwickelt, insbesondere auf der Engagement-Seite.
