Interactive Investor überprüft den Status des Clean Energy ETF von BlackRock. Grund sind Änderungen am zugrundeliegenden Index. Dies betrifft die Einstufung als einer der „ACE 40“-Ethikfonds.
Der 4,9 Milliarden US-Dollar schwere iShares Global Clean Energy UCITS ETF (INRG) und der iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) werden derzeit als kostengünstige Optionen innerhalb der Spezialkategorie der ACE 40 Liste von Interactive geführt. Diese Liste bewertet ethische Anlageprodukte.
Der zugrundeliegende Index, den beide Fonds nachbilden, ist der S&P Global Clean Energy Index. Änderungen werden im April während der Neugewichtung erwartet. Zuvor gab es Konsultationen mit Investoren am 4. und 12. März.
Vorbehaltlich Änderungen vor der Neugewichtung umfassen die Anpassungen des S&P Dow Jones Indices (SPDJI) Benchmarks eine Erweiterungder Zahl der Einzeltitel von 30 auf 100und eine Ausweitung der Aufnahmekriterien. Diese sollen künftig Unternehmen mit „signifikantem“ und „etwas“ Anteil an sauberer Energie berücksichtigen, nicht mehr nur reine „Pure Plays“.
Diese Vorschläge adressieren einige Bedenken von Anlegern bezüglich Konzentration und langfristiger Liquiditätsrisiken. Ein aktueller Bericht vonSociété Généralehob jedoch neue und bestehende Bedenken hervor, die die Vorschläge nicht lösen.
Ein Problem ist die unmittelbare Liquiditätsgefahr beim Rebalancing der ETFs. Sie müssen den angepassten SPDJI-Index abbilden. Dabei müssen ETFs wie der INRG ihreübergewichteten Positionen in illiquidenSmall-Cap-Aktien reduzieren. SocGen prognostiziert, dass die Veräußerung vieler dieser Titel über einen Monat dauern könnte.
Für Interactive Investor ist jedoch die Definition von SPDJI bezüglich sauberer Energie wichtiger.
SPDJI könnte eine zusätzliche Konsultation zur Erweiterung der Liste akzeptierter sauberer Energiequellen abhalten, so SocGen. Die Klassifizierung von sauberer Energie durch SPDJI sei derzeit zu subjektiv.
Der Clean Energy Index wird somit seine reine Fokussierung auf saubere Energie verlieren. Er wird Unternehmen einschließen, die Erträge aus anderen Sektoren erzielen. Das Ausmaß dieser Verschiebung hängt von möglichen Definitionänderungen ab.
Diese Anpassungen könnten zu einem „gelben Karton“ führen, wie Interactive Investor es beschreibt. Dazu zählen Methodikänderungen, Managerwechsel und wichtige Neubewertungen. Sie können eine formale Überprüfung der Aufnahme eines Wertpapiers in die ACE 40 Rangliste zur Folge haben.
Dzmitry Lipski, Leiter Fondsresearch bei Interactive Investor, sagte zu den BlackRock Clean Energy ETFs, dass diese erhebliche Zuflüsse verzeichneten. Dies habe ihre Bewertungen auf extreme Niveaus getrieben.
„Angesichts der konzentrierten Natur des S&P Global Clean Energy Index und des Fokus auf Mid- und Small-Caps erhöhten die enormen Zuflüsse die Liquiditätsrisiken der zugrundeliegenden 30 Aktien erheblich.
„Obwohl diese Vorschläge sinnvoll erscheinen, werden wir angesichts der geplanten Änderungen der Indexmethodik prüfen, wie sich diese auf die zugrundeliegende Portfolioallokation auswirken. Wir bewerten, ob dies weiterhin die beste Option für Anleger im Sektor der sauberen Energie ist“,schloss Lipski.
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