Nach 12 Monaten Turbulenzen für thematische und Krypto-ETFs im Jahr 2022 markierte das erste Quartal dieses Jahres eine dramatische Kehrtwende für die Anlageklasse, da die Volatilität herrschte.
Blockchain-ETFs dominierten die Performance-Charts nach einemelektrisierenden Jahresauftakt da Investoren angesichts der Wahrscheinlichkeit einer „sanften Landung“ und nachlassender Zinserhöhungen risikobereiter wurden.
Bezeichnend dafür: Treiber des digitalen Asset-Marktes wie Kryptowährungen sind in diesem Jahr stark gestiegen. Bitcoin legte 66,2 % zu, Ethereum erzielte im gleichen Zeitraum 47 %.
Wachstumsorientierte, thematische ETFs profitierten ebenfalls vom Glauben der Anleger, dass die Federal Reserve ihren Zinsanhebungszyklus verlangsamen würde. Themen wie das Metaverse und Halbleiter verzeichneten einen starken Jahresauftakt.
Auf der anderen Seite des Spektrums stürzten die Finanz-ETFs aufgrund von Ansteckungsängsten, die die Märkte durchliefen, ab. Die aktuelle Bankenkrise in den USA und Europa sorgte dafür.
DemKollaps der achtzehntgrößte Bank der USA, Silicon Valley Bank (SVB), folgte die Übernahme der Credit Suisse durch die UBS, nachdem der größte Investor der Bankdas Vertrauen verloren hatte in den Kreditgeber.
Ebenso sind einige der am besten performenden ETFs des Jahres 2022 im Q1 dramatisch gefallen, darunter Rohstoff- und Einzelländer-ETFs.
Die Gewinner des Q1
Die Performance-Charts anführen: Der Global X Blockchain UCITS ETF (BKCG) erzielte im Dreimonatszeitraum bis Ende März eine Rendite von 71,4 %. Dies meldeten Daten von justETF. Dicht gefolgt: Der VanEck Crypto and Blockchain Innovators UCITS ETF (DAGB) mit einem Zuwachs von 70,9 %.
Der Sektor hat die Marktvolatilität relativ unbeschadet überstanden. Dies gelang trotz desKollaps des Krypto-Kreditgebers Silvergate Bank und der SVB. Hauptgrund: Die Annahme, die Fed werde ihren Zinsanhebungszyklus verlangsamen, da Risse im Bankensektor sichtbar wurden.
Ebenfalls stark im Q1: Der Grayscale Future of Finance UCITS ETF (GFOP) und der ETC Group Digital Assets & Blockchain Equity UCITS ETF (KOIP) stiegen um 39,7 % bzw. 38 %.
Trotz des Performance-Anstiegs sind BCKG, DAGB und KOIP auf rollierender 12-Monats-Basis immer noch im Minus. Die Rückgänge betragen 68,7 %, 70,2 % und 61 %.
Auch Halbleiter-ETFs gehörten im ersten Quartal zu den stärksten Performern.
Der Lyxor MSCI Semiconductor UCITS ETF (SEMG) erzielte im ersten Quartal eine Rendite von 31,7 %. Darauf folgten der VanEck Semiconductor UCITS ETF (SMGB) mit 29,7 % und der HSBC Nasdaq Global Semiconductor UCITS ETF (HNSS) mit 28,2 %.
Laut Saxo Bank hat die Turbulenzen im Bankensektor den Technologiesektor gestärkt. Investoren wichen auf „sichere Häfen“ aus.
„Diese (Ängste im Bankensektor) haben Technologieaktien beflügelt. Halbleiteraktien stiegen im März um 11 %. Darauf folgten starke Leistungen von Branchen wie Medien und Unterhaltung, Technologie-Hardware und Software“, heißt es.
„Die Begeisterung für ChatGPT 4 hat ebenfalls die Risikostimmung bei Technologieaktien beeinflusst.“
Die Bank zeigt sich jedoch vorsichtig hinsichtlich der zukünftigen Performance des Sektors. Sie verweist auf die starken Zuwächse seit Jahresbeginn und die hohen Kurs-Gewinn-Verhältnisse. Diese könnten zu einer Korrektur führen.
Ähnlich verhielt es sich mit Metaverse-ETFs, die im Quartal ebenfalls stark zulegten. Der Franklin Metaverse UCITS ETF (METU), der ETC Group Global Metaverse UCITS ETF (METP) und der L&G Metaverse ESG Exclusions UCITS ETF (MTVG) erzielten Renditen von 29,7 %, 25,9 % bzw. 25,3 %.
Banken-ETFs geraten unter Druck
In einem Monat, in dem viele eine Wiederholung der globalen Finanzkrise befürchteten, war dies die erste spürbare Auswirkung des schärfsten Zinserhöhungszyklus seit Jahrzehnten.
Nach dem Niedergang der SVB breiteten sich bei Anlegern Sorgen über die Bilanzen der US-Regionalbanken aus. Regulierungsbehörden mussten eingreifen, um das Ansteckungsrisiko einzudämmen.
Folge: Der iShares S&P US Banks UCITS ETF (BNKS) gehörte zu den schwächsten Performern des Quartals. Allein in der Woche des SVB-Kollapses fiel er um 15,6 %. Seine Verluste im Quartal betrugen 20,7 %.
In Europa versetzte die umstrittene Entscheidung der Schweizer FINMA, 17 Milliarden US-Dollar an AT1-Schulden der Credit Suisse im Rahmen des UBS-Deals wertlos zu machen, den Markt in Aufruhr. Das betraf auch die ETFs.AT1-Anleihen befanden sich im Fokus.
Der Invesco AT1 Capital Bond UCITS ETF (AT1) und der WisdomTree AT1 Coco Bond UCITS ETF (COCB) fielen im Quartal um jeweils 9,1 %. Dies geschah trotz einer Erholung von 7,4 % in der Woche zum 3. April.
Interessanterweise sind die europäischen Banken nach einem turbulenten März wieder in den schwarzen Zahlen.
Der Lyxor STOXX Europe 600 Banks UCITS ETF (BNK) beispielsweise ist seit Jahresbeginn um 4,4 % gestiegen, obwohl er im März um 12,1 % gefallen ist.
Rohstoff-ETFs verzeichneten im Q1 eine Umkehr ihrer Outperformance von 2022. Der iShares Oil & Gas Exploration & Production UCITS ETF (SPOG) und der Amundi Bloomberg Equal-weight Commodity ex-Agriculture UCITS ETF (CRBL) fielen um 8,7 % bzw. 9,2 %.
Auch die Türkei kehrt ihren Trend von 2022 um. Der Lyxor MSCI Turkey UCITS ETF (TURL) erzielte 2022 eine Rendite von 89 % und war damit der beste ETF Europas in diesem Zeitraum.
In diesem Jahr kämpft der ETF jedoch mit einer Rendite von -9,7 %. Grund dafür ist das Erdbeben, das die Borsa Istanbul zu einembörsenweiten Notbremsemechanismus veranlasste, als die Aktienkurse fielen.
