Die „Notrettung“ der Credit Suisse durch die UBS dürfte die Vermögens- und Investmentverwaltungssparte stärken. Die Zukunft des ETF-Geschäfts der Konkurrentin bleibt jedoch offen.
Am Sonntag gab die UBS die Übernahme der Credit Suisse bekanntfür 3,25 Milliarden Dollarnachdem Turbulenzen im US-Bankensektor zum Zusammenbruch mehrerer Institute geführt hatten. Diese breiteten sich nach Europa aus und erschütterten den Finanzsektor des Kontinents.
Durch diesen Schritt würde UBS Asset Management laut Refinitiv-Daten zum viertgrößten ETF-Anbieter in Europa aufsteigen und Vanguard überholen. Das verwaltete Vermögen (AUM) beträgt 89 Milliarden Euro.
Ein Analyst hinterfragte jedoch die Zukunft des ETN-Geschäfts der Credit Suisse.
„Für die Credit Suisse ist dieseine Notrettung“, erklärte UBS-Verwaltungsratspräsident Colm Kelleher in einer Mitteilung. „Wir haben eine Transaktion strukturiert, die den verbliebenen Wert des Geschäfts erhält und gleichzeitig unsere Downside-Risiken begrenzt.“
Der Plan würde „die Strategie der UBS zum Ausbau ihrer kapitalarmen Geschäfte unterstützen“, so Kelleher. Ein Teil des Kaufs umfasse eine bedeutende globale ETF-Sparte. Zusammen mit den anderen Vermögensverwaltungssparten der Credit Suisse würde das AUM der UBS auf über 1,5 Billionen Dollar steigen.
Die Credit Suisse ist laut Eric Balchunas, Senior ETF Analyst bei Bloomberg Intelligence, der 15. größte ETF-Emittent in Europa und rangiert beim Fluss pro ETF auf Platz sechs.
Dennoch hatte ihre ETF-Sparte Schwierigkeiten, in den USA Fuß zu fassen. Ihre vier ETFs dort verwalten zusammen 647 Millionen Dollar AUM, so Daten von ETF.com. Die UBS-ETFs haben derweil ein verwaltetes Vermögen von 1,2 Milliarden Dollar über ihre 29 in den USA notierten Fonds.
Darüber hinaus weisen die Fonds, die überproportional auf ETNs setzen, eine wechselhafte Historie auf und schwanken gelegentlich ohne klare Erklärung. ETNs sind Schuldtitel einer Bank, im Gegensatz zu ETFs, die als Investmentfonds fungieren.
Die Performance wirft bei einigen Analysten Fragen zur Zukunft des ETN-Geschäfts der Credit Suisse auf.
„Wir erwarten, dass das ETN-Geschäft der Bank nach einer Geschichte von Produktliquidierungen und delistings geschlossen wird“, schrieben Balchunas und Athanasios Psarofagis, ETF-Analysten bei Bloomberg Intelligence, am Freitag in einer Notiz.
„Die Krise der Credit Suisse ist eine deutliche Erinnerung daran, dass Exchange Traded Notes (ETNs) ein Kreditrisiko bergen“, fügten sie hinzu. Die europäische Produktpalette der Credit Suisse „unterliegt einem solchen Kreditrisiko nicht.“
Zu den Fonds gehören der Credit Suisse X-Links Crude Oil Shares Covered Call ETN (USOI), der Credit Suisse S&P MLP Index ETN (MLPO), der Credit Suisse X-Links Silver Shares Covered Call ETN (SLVO) und der Credit Suisse X-Links Gold Shares Covered Call ETN (GLDI). In der vergangenen Woche verloren die ETFs laut ETF.com-Daten 40,7 Millionen Dollar.
Die UBS lehnte eine Stellungnahme gegenüber ETF.com ab.
Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht aufETF.com
