Wer im Frühjahr Lachse im Lake Tahoe fangen will, sollte laut meinen lokalen Quellen Fliegen vom stehenden Wasser fernhalten. Das Wasser ist bei der Schneeschmelze oft trüb.
„Gehen Sie in die flachen, steinigen Strömungsbereiche, nicht in die Pools. Die guten Fische schwimmen flussaufwärts, dort sind die Lachse.“
China-Kapitalmärkte bieten derzeit keine Lachse. Die Lage ist ernst. Es gibt keine natürliche Strömung, nur staatliche Eingriffe. Investitionen in China befeuern diese Eingriffe. Das schadet den Anlegervermögen.
Seien Sie vorsichtig, wo Sie fischen
Chinesische Aktien und entsprechende ETFs wirken wie tiefe Value-Pools, die reif erscheinen. Ich würde mit einer zehn Meter langen Angel nicht in diesem China-Pool fischen.
China drückt seine Kapitalmärkte stark. Aktuell gibt es im chinesischen Schwenk zum Totalitarismus keinen Bodensatz an Value. Das ist schlecht für Anleger.
Laut Market Insider will China US-Börsennotierungen für Technologieunternehmen mit riesigen Mengen sensibler Nutzerdaten verbieten.
Andere sehen es anders
Cathie Wood ist zweifellos eine ETF-Superheldin. Sie wird in die ETF-Geschichte eingehen.
Ihre Firma ARK Investment Management wirft Köder in diesen risikoreichen Pool.
Wie ETF.com berichtete: „Eine Analyse der Handelsmitteilungen von ARK seit letztem Donnerstag zeigt, dass die Firma netto 1,17 Millionen Aktien von JD.com und dessen Tochtergesellschaft JD Logistics gekauft hat, dazu rund 235.000 Aktien von Tencent und 85.824 Aktien des Bauern-zu-Verbraucher-Unternehmens Pinduoduo.“
Die Mehrheit dieser Aktien floss in den ARK Space Exploration & Innovation ETF (ARKX) und den ARK Fintech Innovation ETF (ARKF). JD.com stieg zur achtgrößten Position im ARK Autonomous Technology & Robotics ETF (ARKQ) auf.
Arbeit für die staatlichen Eingriffe
Da die chinesische Regierung die Beschränkungen für florierende Unternehmen verschärft, können Sie erwarten, dass Ihre Angelleine durchgeschnitten wird. Private Nachhilfe heute, Tabak, Alkohol und Internetanbieter morgen.
Es gibt hier keine vernünftigen Sektorwetten.
China-Aktien sind sowohl die größte Unsicherheit als auch die größte Chance seit Langem. Schnallen Sie sich an. Aktive Manager sind jetzt gefordert. Wie üblich ist Cathie Wood der Wall Street einen Schritt voraus, aber dies könnte ein großer Fehltritt sein.
Ich persönlich investiere nicht in dieses Regime.
KWEB zeigt ein merkwürdiges Bild
ARK Invest ist nicht das einzige Boot, das in rauen chinesischen Gewässern nach Bodenschätzen fischt. Schauen Sie sich den KraneShares CSI China Internet UCITS ETF (KWEB) und sein US-Pendant im Wert von 6,7 Milliarden Dollar an. Oberflächlich betrachtet sieht es nach Bodensatzfischen aus. Aber es ist mehr als das. Haie schwimmen in diesem Pool und suchen nach Absicherungsmöglichkeiten.
Trotz eines drastischen Kursverfalls beim KWEB in den letzten sechs Monaten strömten die Anleger weiter in den ETF. Laut Daten von ETFLogic verzeichnete KWEB in Europa Zuflüsse von 61,7 Mio. US-Dollar, während die US-Spiegelstrategie in sechs Monaten 3,4 Mrd. US-Dollar anzog.
Grafik 1: Renditen seit Jahresbeginn für KWEB und den iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF (EIMI) per 27. August
?UMBRACO_MACRO macroAlias="InsertLightboxPopupImage" imageLightbox="umb://media/e619f3e082354c1f8d1fca8dda420d50" imageName="EIMI und KWEB YTD Renditen" /
Quelle: ETFLogic
Es besteht auch die Möglichkeit, dass Anleger KWEB für komplexere Strategien nutzen, die Paarthandels beinhalten. Zum Beispiel: Leerverkauf einer bestimmten chinesischen Internetaktie und Kauf des ETFs zur Absicherung.
Ein neues Rodeo
Wenn jemand sagt: „Das ist nichts Neues, nur ein weiteres chinesisches Rodeo“, hat er Recht. China ändert sich im Handumdrehen wie ein buckelndes Bronco. Bei China sollten Sie eine sehr langfristige Sicht einnehmen: Denken Sie an 2050, nicht an 2025.
Vor mehr als fünf Jahren tauchte China in die Kapitalmärkte ein und sah die Auswirkungen einer effizienten Marktpreisfindung. Die Regierung lenkte schnell gegen.
Wie ETF.com 2016 berichtete: „Am Donnerstag setzten die Behörden die Circuit Breaker aus, nachdem sie zugegeben hatten, dass sie möglicherweise mehr schaden als nützen, indem sie Anleger in Panik versetzen.
Kollaps des China-Tech-ETF: Seltene Gelegenheit oder Erinnerung an allgegenwärtiges Risiko?
„Das Hin und Her verstärkte nur die Stimmung, dass die chinesische Regierung nicht weiß, was sie tut.“
Wählen ist der beste Protest. An zweiter Stelle steht, wo Sie Ihr Geld platzieren. Sie müssen nicht in China investieren, und meiner Meinung nach sollten Sie das nicht. Dies ist eine Chance, mit Ihrem Geld zu wählen.
Drew Voros ist Chefredakteur bei ETF.com
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf ETF.com
