Europäische ETF-Anbieter verstärken ihre Präsenz in den nordischen Ländern. Mehrere Unternehmen bauten kürzlich ihre Vertriebsanstrengungen aus. Sie berichten von steigender Nachfrage nach ihren Produkten von Kunden aus der Region.
Mehrere Vertriebsexperten bestätigen eine breite Nachfragesteigerung. Vermögensverwalter und der Retail-Sektor schließen sich institutionellen Käufern an.
Fredrik Nilsson, Leiter der ETF-Geschäftsentwicklung für die Nordics bei Invesco, erklärt: Historisch war die Region ein „sehr institutionell getriebener ETF-Markt“. Mittlerweile gibt es aber „zunehmend Anfragen und Fragen aus dem Vermögensverwaltungs- und Asset-Management-Segment“.
Zudem steigt die Nachfrage nach ETFs im Fintech- und Robo-Advisor-Bereich. Dort werden sie für modellbasierte Anlagelösungen genutzt.
Nilsson sieht als Treiber regulatorische Anforderungen. Mehr Transparenz ist gefragt. Hinzu kommt der anhaltende Gebührendruck in einem Niedrigzinsumfeld.
Abdallah Muhammad, zuständig für die Betreuung nordischer Kunden beim Anleihen-ETF-Spezialisten Tabula Investment Management, ergänzt: Große Institutionen in der Region waren Vorreiter beim Aufbau von ESG-Portfolios. Sie nutzten ETF-Bausteine, was die Nachfrage 2020 ankurbelte.
Ziel war es, „ESG-Richtlinien zu demokratisieren“. Diese sollten für eine breitere Kundenbasis zugänglich sein. Zudem gibt es einen generellen „Mindset-Shift“. ETFs werden verstärkt als Kernanlagen genutzt.
Lokale Währung
Getrieben von dieser ESG-Nachfrage legte Tabula den Tabula EUR IG Bond Paris-Aligned Climate UCITS ETF auf. Neben der Euro-Tranche gibt es nun eine schwedische Kronen (SEK)-gehedgte, akkumulierende Anteilsklasse. Die Gebühr beträgt 0,30 % (5 Basispunkte mehr als die Euro-Variante).
Muhammad betont, dass die lokale Währungs-Anteilsklasse für viele schwedische Kunden „entscheidend“ ist. Die Maßnahme war eine direkte Reaktion auf die Kundennachfrage und die starke lokale Nachfrage nach ESG. Andere Marktteilnehmer wie Lyxor und BlackRock bieten ebenfalls SEK-gehedgte Anteilsklassen an.
Laut Morningstar-Daten ist die Zahl SEK-gehedgter Anteilsklassen in der Region noch nicht stark gestiegen. Über die letzten Jahre gab es jedoch Wachstum. 2019 und 2020 kamen weltweit sieben Produkte mit SEK-Anteilsklasse hinzu. Insgesamt gibt es nun 44.
Auch lokale Listings blieben verhalten. TrackInsight meldet nur einen leichten Anstieg von ETFs mit Sitz in den nordischen Ländern. 2014 waren es 14 Produkte, 2020 dann 19. Das verwaltete Vermögen (AUM) in nordischen ETFs verdreifachte sich jedoch von 2,3 Milliarden US-Dollar (2014) auf 6,2 Milliarden US-Dollar (2020). Dies deutet auf langsames, aber stetiges Wachstum hin.
Nilsson berichtet: „Mehrere internationale Wettbewerber testeten die Nachfrage nach lokalen ETF-Listings, bisher mit begrenztem Erfolg. Wir haben uns daher gegen lokale Listings entschieden.“
„Kunden verlangen kosteneffiziente Ausführungen in der fragmentierten europäischen Börsenlandschaft. Viele nordische Kunden nutzen weiterhin die größeren europäischen Börsen, auch wenn lokale Äquivalente existieren.“
Muhammad weist darauf hin, dass große Institutionen eher auf enge Geld-Brief-Spannen achten als auf den Handelsplatz. Für Privatanleger sei der Unterschied jedoch „deutlich spürbarer“. Dies liegt an den „Ineffizienzen der Vermögensverwaltungen in Europa“.
„Ein britischer Anleger, der an der London Stock Exchange (LSE) handelt, hat niedrige Handelskosten. An der Deutschen Börse fallen deutlich höhere Gebühren an“, erklärt er.
Innovative Lösungen
Bei der Produktnachfrage ist Innovation im nordischen Raum entscheidend. Kunden setzen auf thematische Lösungen, Gold-ETCs und andere Nischenstrategien. Nilsson: Invesco verzeichnete zuletzt „gute Impulse bei unserer innovativen Produktlinie, einschließlich Blockchain und unseren CoCo-Bonds-ETF“.Dieser erreichte kürzlich die Marke von 1 Milliarde US-Dollar.
Ravinder Azad, Leiter UK und Nordics Sales bei WisdomTree, merkt an, dass 2020 „das Durchbruchsjahr für thematische Aktienstrategien“ war.Rekordwerte von 9,5 Milliarden Euro flossen2020 in in Europa domizilierte thematische ETFs. Er prognostiziert, dass dieser Trend 2021 in den nordischen Ländern anhält. Investoren können sich „leicht damit identifizieren, und sie bleiben ein heißes Thema in der Region“.
„Beispielsweise erfuhr Cloud Computing angesichts globaler Lockdowns erhebliches Investoreninteresse, da viele Menschen gezwungen waren, von zu Hause aus zu arbeiten“, sagt er.
ESG „bleibt ein Schwerpunkt für nordische Investoren“, insbesondere bei der Minderung von Umweltrisiken oder der Reduzierung von CO2-Fußabdrücken.
Michael John Lytle, CEO von Tabula, zufolge waren die nordischen Länder die „aggressivsten“ Anwender von ESG-angepassten Anlagen in Europa. Die Mehrheit sucht nach innovativen ESG-Lösungen.
„Die Nordländer sind stets offen für finanzielle Innovationen, besonders Finnland und Schweden. Daher sind nordische Investoren für die Produktentwicklung sehr wichtig“, fährt er fort. „Sie sind bereit, als Erste voranzugehen, während viele andere zufrieden sind, als Zweite zu folgen.“
Nilsson beobachtet ebenfalls eine steigende Nachfrage nach ESG-Themenprodukten. Die ESG-Diskussion hat sich „von gesprächen großer institutioneller Investoren ausgeweitet“. Sie schließt nun auch Vermögens- und Privatkunden ein, die nachhaltig über Regionen und Themen investieren wollen.
„Wir haben unsere Zusammenarbeit mit vielen lokalen Handelsplattformen ausgebaut. Wir möchten ein diversifizierteres Geschäft aufbauen“, sagt er. Dazu gehören das Kernangebot an ETFs, die „Innovative income“-Reihe und die Erweiterung des ESG-Themenproduktangebots.
Angesichts der Kundennachfrage werden sich Produktentwicklungen für nordische Kunden in den kommenden Jahren wahrscheinlich auf das ESG-Segment konzentrieren, sowohl bei Aktien als auch bei Anleihen. Die Region bleibt auch ein Testfeld für innovative Strategien.
Es ist gut möglich, dass weitere Anteilsklassen in lokaler Währung aufgelegt werden. Lokale Börsen dürften jedoch kurzfristig keinen großen Geschäftsanstieg verzeichnen.
