Der Xtrackers MSCI Europe UCITS ETF (XIEE) verzeichnete in der vergangenen Woche die größten Abflüsse aller in Europa gelisteten ETFs. Grund dafür sind Sorgen um den Brexit, anhaltend schwaches Wachstum und zunehmende Spannungen zwischen der EU und Italien.
Daten von Ultumus zufolge verzeichnete der XIEE in der Woche bis zum 10. Mai Abflüsse von 490 Mio. US-Dollar. Im gleichen Zeitraum fiel der ETF um 2,7%.
Neben dem XIEE war auch der Deka DAX® UCITS ETF (EL4A) unter den Top 10 der ETFs mit den größten Abflüssen. Er verzeichnete Rückgaben von 143 Mio. US-Dollar. Der iShares MSCI Europe UCITS ETF EUR (IMEA) sah Abflüsse von 107 Mio. US-Dollar.
Investoren scheinen von den jüngsten Entwicklungen in Italien beunruhigt zu sein. Das Land steht am 26. Mai vor den Europawahlen.
Der stellvertretende Ministerpräsident und Lega-Chef Matteo Salvini drohte damit, dass Italien EU-Fiskalregeln ignorieren könnte. Diese sehen vor, dass das Haushaltsdefizit eines Landes 3 % des BIP nicht überschreiten darf.
Salvini fügte hinzu, die Regierung sollte bereit sein, die Schulden über 140 % des BIP zu treiben, um die Arbeitslosigkeit zu bekämpfen. „Bis wir 5 % Arbeitslosigkeit erreichen, werden wir alles ausgeben, was wir sollen, und wenn sich jemand in Brüssel beschwert, wird uns das nicht kümmern.“
Nach seinen Kommentaren stiegen die Renditen italienischer Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit auf ein Zweimonatshoch von 2,76 %.
Sein Gegenüber, der Fünf-Sterne-Bewegungsführer Luigi Di Maio, reagierte zurück und bezeichnete Salvinis Äußerungen als „ziemlich unverantwortlich“.
Mohammed Kazmi, Portfoliomanager bei UBP, kommentierte: „Da Salvinis Lega in den Umfragen weiter an Unterstützung gewinnt, bleibt der Markt wachsam hinsichtlich der Möglichkeit vorgezogener Wahlen, um dies auszunutzen, insbesondere angesichts der offenbar wachsenden Spannungen mit Di Maio.“
„Darüber hinaus sind die Haushaltsbedenken nach der Prognose der Europäischen Kommission von 3,5 % des BIP für das Defizit im nächsten Jahr wieder aufgeflammt. Salvini hat dies offenbar mit seinen Plänen, die Mehrwertsteuersenkungen dennoch umzusetzen, sowie seiner Bereitschaft, EU-Fiskalregeln zu brechen, abgetan.“
„Daher bleiben wir derzeit sehr vorsichtig bei BTPs, was auch auf die Illiquidität des Marktes in Risikoszenarien zurückzuführen ist, die oft zu volatilen und extremen Bewegungen bei Spreads geführt hat, wie im letzten Jahr hervorgehoben.“
Es gab jedoch diese Woche auch positive Nachrichten für die Eurozone. Die deutsche Wirtschaft expandierte im ersten Quartal um 0,4 %, nachdem sie zuvor zwei Quartale schwach war.
Nancy Curtin, CIO von Close Brothers Asset Management, sagte, es sei wichtig, dass EZB-Präsident Mario Draghi trotz der positiven Zahlen nicht „selbstgefällig“ werde.
„Die Eurozone ist eine exportorientierte Wirtschaft, und der globale Handel ist so schwach wie seit einem Jahrzehnt nicht mehr“, fuhr Curtin fort. „Handelsspannungen stehen weiterhin im Mittelpunkt der Weltwirtschaft und drohen, die globale Erholung zu stoppen. Solange wir keine Lösung finden, muss die EU offen für fiskalische Interventionen sein, um eine Rezession zu vermeiden.“
