WisdomTree steigt in den Private-Markets-Sektor ein. Der ETF-Spezialist übernimmt den Agrarflächen-Anbieter Ceres Partners. Die Transaktion kann bis zu 500 Millionen US-Dollar umfassen.
Das an der New Yorker Börse notierte Unternehmen ist auf börsengehandelte Anlageprodukte spezialisiert. Es reiht sich ein in eine lange Liste von Vermögensverwalternlange Liste von Vermögensverwaltern, darunter BlackRock und Vanguard. Diese erkennen eine Chance im Bereich illiquider Anlagen.
Durch die Übernahme der Ceres-Plattform –einer „ewig grünen“ Private-Asset-Struktur– erhöht WisdomTree sein verwaltetes Vermögen (AUM) um 1,9 Milliarden US-Dollar. Dies umfasst 545 Agrarflächen in zwölf US-Bundesstaaten.
Die Strategie lieferte seit ihrer Auflage 2007 eine durchschnittliche Rendite von 10,3 % pro Jahr. Sie übertraf damit Agrar-Benchmarks. Agrarflächen korrelieren gering mit traditionellen Anlageklassen. Sie gelten als guter Inflationsschutz.
Jonathan Steinberg, Gründer und CEO von WisdomTree, bezeichnete Agrarflächen als „eine der größten, aber am wenigsten durchdrungenen Sachwertklassen in den USA. Sie bietet sowohl Skalierbarkeit als auch Knappheit.“
„Diese strategische Akquisition positioniert WisdomTree nun, um von den bedeutendsten strukturellen Wachstumschancen im heutigen Vermögensverwaltungs- und Wealth-Management-Geschäft zu profitieren: ETPs, Private Markets, Managed Models und Tokenisierung“, fügte er hinzu.
Perry Vierth, Gründer und CEO von Ceres Partners, sagte: „Gemeinsam sind wir einzigartig positioniert, um die nächste Wachstumsphase im Agrarbereich zu nutzen – einschließlich Solar, KI-Dateninfrastruktur und Wasser. Dabei teilen wir das Engagement für Innovation und langfristige Wertschöpfung.“
WisdomTrees Vorstoß in Private Assets überrascht. Das Unternehmen ist auf Nischen des liquiden Anlageuniversums spezialisiert. Dazu gehören Thematic ETFs, Short- & Leveraged-Produkte, Exchange-Traded Commodities (ETCs) und Kryptowährungs-ETPs.
Die Transaktion dominierte die Diskussion im Analystencall zum zweiten Quartal von WisdomTree. Das Unternehmen meldete Rekord-AUM, aber nur moderate Gesamtergebnisse. Die Aktie fiel am Freitag um 7 %.
„Während andere für Private-Credit-Plattformen hohe Preise zahlen, konzentrierten wir uns auf Chancen, die zu unseren Stärken passen“, sagte Steinberg. Er verwies auf die Überschneidung der Kundenbasen beider Unternehmen. Beide zählen Institutionen und Anlageberater zu ihren wichtigen Kunden.
„Die Synergie liegt darin, dass wir ein starkes Vertriebsteam haben, das ihnen bei der Kapitalbeschaffung hilft. Und Agrarflächen sind eine gute diversifizierende Anlageklasse für unsere traditionelle Klientel“, erklärte er.
Der Dealpreis von 275 Millionen US-Dollar entspricht jedoch 15 % der AUM von Ceres Partners. Dies gilt vor einer möglichen zusätzlichen Earn-out-Zahlung von 225 Millionen US-Dollar. Damit könnte die Gesamtsumme 500 Millionen US-Dollar erreichen. Die Übernahme erscheint damit teuer, selbst im Vergleich zu jüngsten Private-Credit-Transaktionen.
Viele jüngste Private-Credit-Deals kosteten etwa 2-4 % der AUM des Zielunternehmens.
