Einleitung
ESG-ETFs (Environmental, Social, Governance) investieren in Wertpapiere, die auf bestimmten nachhaltigen Prinzipien basieren. Im Gegensatz zu traditionellen ETFs, die sich ausschließlich auf die finanzielle Performance konzentrieren, berücksichtigen ESG-ETFs auch ökologische und ethische Faktoren ihrer Anlagen. Die zugrundeliegenden Indizes von ESG-ETFs werden anhand verschiedener Nachhaltigkeitskriterien gefiltert, wobei der Grad der Nachhaltigkeit je nach Anlagestrategie variiert.
Die ökologische Dimension (E) beurteilt den Einfluss eines Unternehmens auf Klimawandel, natürliche Ressourcen, Umweltverschmutzung und Abfall.
Die soziale Dimension (S) umfasst Faktoren wie Humankapital, Produkthaftung und den Umgang mit Stakeholdern.
Die Governance-Dimension (G) beschäftigt sich mit Aspekten wie Diversität, Unternehmensverhalten und Transparenz.
Die ESG-Säulen in der Praxis
Die Konstruktion eines ESG-ETFs beginnt meist mit der Anwendung von ESG-Screening-Kriterien auf einen Basisindex. Häufig leiten sich ESG-Indizes von Standardindizes wie dem S&P 500 ab, der nach Marktkapitalisierung gewichtet ist. Die Intensität der ESG-Integration variiert stark. Einige ETFs verwenden lediglich einen milden ESG-Filter, während andere einen strengeren Ansatz wählen und gezielt Unternehmen mit den besten ESG-Bewertungen innerhalb ihrer Branche bevorzugen. Ein erster Schritt beim Aufbau eines ESG-Index ist oftmals der Ausschluss von Unternehmen aus kontroversen Branchen oder mit problematischen Geschäftsfeldern, wie etwa kontroverse Waffen, Kohle oder Tabak. Die „weichsten“ Best-in-Class-Ansätze streben an, rund 75 Prozent des Mutterindex abzubilden, während die strengsten Varianten oft nur die besten 25 Prozent des Marktgewichts anhand der ESG-Scores berücksichtigen.
Europäische Regulierung: PAB, CTB und SFDR
In Europa hat die Europäische Kommission die Paris-Aligned Benchmark (PAB) und die Climate-Transition Benchmark (CTB) etabliert. Diese Benchmarks bieten klare Vorgaben, wie Indizes die Reduktion von Treibhausgasemissionen sowie den Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft vorantreiben können. ETFs, die PAB- und CTB-Indizes abbilden, werden gemäß der Offenlegungsverordnung (SFDR) in Artikel 9 (oft als „dunkelgrün“ bezeichnet) oder Artikel 8 („hellgrün“) klassifiziert. Verschiedene Arten von ESG-ETFs ESG-ETFs lassen sich grob in drei Kategorien einteilen:
Breite ESG-ETFs: Diese investieren in eine Vielzahl von Unternehmen aus verschiedenen Branchen, die grundlegende ESG-Kriterien erfüllen.
Thematische ETFs: Sie setzen den Fokus auf spezifische Nachhaltigkeitsthemen wie saubere Energien oder Wasserschutz und bieten so eine gezieltere ESG-Anlage.
Sektorfokussierte ESG-ETFs: Sie konzentrieren sich auf einzelne Sektoren oder Branchen, die für besonders starke ESG-Praktiken bekannt sind.
Wichtigste Erkenntnisse
ESG-ETFs bevorzugen Unternehmen mit überzeugenden Nachhaltigkeitspraktiken und ermöglichen es Anlegern, ihr Portfolio mit persönlichen Wertvorstellungen in Einklang zu bringen.
Der Grad der ESG-Integration variiert dabei beträchtlich: Von breit diversifizierten Fonds bis hin zu thematisch fokussierten Themen wie etwa der Bereich erneuerbare Energien ist für jede Anlegerpräferenz etwas dabei.
Die europäischen Klassifizierungen PAB, CTB und die SFDR sorgen für Transparenz und bieten klare Orientierungshilfen für Investoren mit speziellen Nachhaltigkeitszielen.
