Dienstleister im ETF-Bereich verzeichnen einen deutlichen Anstieg des Interesses von aktiven Fondsmanagern. Diese erwägen den Einstieg in den ETF-Markt.
Dies folgt auf eine jüngsteÄnderung der Haltungder irischen Zentralbank (CBI). Sie erleichtert Fondsmanagern die Auflage von börsengehandelten Anteilsklassen bestehender Produkte.
Andrea Murray, Vizepräsidentin für Anlegerservices bei Brown Brothers Harriman (BBH), berichtet von einem "Anstieg" bei aktiven Managern, die über börsennotierte Anteilsklassen in den europäischen ETF-Markt eintreten wollen.
Gespräche über diesen Weg haben "explodiert", fügte sie hinzu.
BBH spricht "wöchentlich" mit potenziellen neuen ETF-Emittenten. "Über 95% der Gespräche konzentrieren sich auf Wachstumschancen im Bereich aktiver ETFs."
Hazel Doyle, Partnerin bei K&L Gates, bestätigt, dass die Kanzlei "eine Reihe" von Mandanten hat, die die Auflage von ETF-Anteilsklassen für aktive Investmentfonds erwägen.
"Nach unserer bisherigen Erfahrung geschieht dies vorwiegend im Anleihebereich. Dort profitiert der Fonds nicht vom Doppelbesteuerungsabkommen zwischen Irland und den USA. Wir sehen aber auch Interesse von Aktienfonds ohne US-Aktienexposition."
Aktive ETFs verzeichneten zwar ein starkes Wachstum. Sie machen aber weiterhin nur einen kleinen Teil der Branche aus. Laut Morningstar-Daten entsprachen sie Ende September nur 2,2% der ETF-Assets.
Abbildung 1: Europäische Zuflüsse in aktive ETFs nach Anlageklasse, 2020 bis heute
Quelle: Morningstar Direct
Die Kehrtwende der CBI könnte jedoch das Wachstum aktiver ETFs in Europa beschleunigen.
Ken Shaw, Leiter ETF-Lösungen für EMEA bei State Street, bezeichnete den Schritt als "positive Entwicklung für die Branche und insbesondere für aktive Manager."
Es mag zwar nicht isoliert eine Welle von Fondsmanagern auslösen, die ETF-Anteilsklassen auflegen. Es beseitigt jedoch eine angenommene Markteintrittsbarriere, die im Widerspruch zu anderen Jurisdiktionen stand. Die Branche sollte dies begrüßen.
Laut Doyle erwägen größere aktive Manager mit einem starken Vertriebsmodell "zumindest" den Eintritt in den ETF-Markt.
Für Murray sind "die Vertriebsmöglichkeiten derzeit zu groß, um sie zu ignorieren."
