Die britische Finanzaufsicht FCA (Financial Conduct Authority) hat eine vierte Kategorie im Rahmen ihrer Sustainable Disclosure Regulation (SDR) vorgestellt. Sie veröffentlichte nun die lang erwartetenfinalen Regeln.
Das neue Label heißt „Sustainability Mixed Goals“. Es ist eine zusätzliche Kategorie zu den ursprünglich drei vorgeschlagenen. Sie umfasst nun auch Multi-Asset-Fonds mit unterschiedlichen Nachhaltigkeitszielen. Diese sind auch als „Blended Strategies“ bekannt.
Das Label ergänzt die drei anderen: „Improvers“, „Focus“ und „Impact“. Die Asset-Management-Branche hatte Feedback gegeben. Die ersten Vorschläge seien zu eng gefasst gewesen.
Galina Dimitrova, Direktorin für Investment und Kapitalmärkte bei der Investment Association, begrüßte den erweiterten Geltungsbereich.
„Wir freuen uns, dass die Aufsichtsbehörde zugehört hat. Sie verfolgt einen breiteren Ansatz bei mehreren Schlüsselthemen“, sagte sie. Dazu gehöre die Berücksichtigung von Mischfonds-Anlagen innerhalb der Labels. Auch mehr Flexibilität bei den Marketingregeln sei positiv.
Darüber hinaus führte die FCA mehr Flexibilität bei den Regeln für Fondsnahmen und -marketing ein.
Gekennzeichnete Fonds müssen künftig mindestens 70 % ihrer Vermögenswerte im Einklang mit dem Nachhaltigkeitsziel des Fonds halten. Ursprünglich waren 100 % vorgesehen.
Die restlichen 30 % erlauben Fonds, Liquidität und Portfoliomanagement-Dienstleistungen anzubieten. Dabei bleiben sie dem Label zugeordnet.
Die anfänglich hohe Mindestanforderung galt alsHürde für ETFs und Indexfonds. Teilnehmer merkten an, dass es schwierig sein könnte, die Methodik der Indexanbieter mit dem Nachhaltigkeitsziel in Einklang zu bringen.
„Dies muss weiter beobachtet werden. Gegebenenfalls sind Anpassungen vorzunehmen, falls 70 % als zu restriktiv erscheinen“, so Gemma Woodward, Leiterin für Responsible Investing bei Quilter Cheviot. Dies gelte insbesondere für defensivere Strategien, bei denen Barmittel und Anleihen schwerer als nachhaltig einzustufen sind.
Die Aufsichtsbehörde teilte mit, sie werde die Konsultation zu Anti-Greenwashing-Regeln fortsetzen. Diese sollen sicherstellen, dass Nachhaltigkeitsangaben „fair, klar und nicht irreführend“ sind. Sie sollen im Mai 2024 in Kraft treten.
Trotz der Änderungen ist noch unklar, ob und wie die SDR für Vermögensverwalter, ausländische Fonds oder Pensionsprodukte gelten wird. Weitere Konsultationen sind geplant.
Der vorgeschlagene Ansatz wäre für die meisten Portfolios nicht geeignet. Viele Anleger würden wahrscheinlich nicht nur in britische Fonds investieren.
Ausländische Fonds sind nicht betroffen. Die FCA möchte jedoch, dass „alle Firmen, die ihre Produkte in Großbritannien vermarkten, denselben allgemeinen Anforderungen unterliegen“.
„Wir werden weiterhin mit dem Schatzamt zusammenarbeiten, um Optionen für die Ausweitung des Regimes auf ausländische anerkannte Fonds zu prüfen. Dies schließt Fonds ein, die im Rahmen des Overseas Funds Regime vermarktet werden.“
Unternehmen können die Labels ab dem 31. Juli 2024 nutzen. Dies ist früher als die zuvor erwarteten 12 Monate. Die Regeln für Naming und Marketing treten erst im Dezember 2024 in Kraft.
