Der niederländische Beamtenpensionsfonds ABP will seine liquiden Anlagen auf passive Strategien umstellen. Dies ist eine bedeutende Wende für den letzten niederländischen Anbieter, der vollständig aktiv investiert.
Der Pensionsfonds für Regierungs- und Bildungspersonal kündigte die Änderungen erstmals im vergangenen November in einer überarbeiteten Version seiner Erklärung zu den „Investmentbeliefs“ an.
Darin hieß es: „Akademische Forschung zeigt, dass die Rendite eines Anlageportfolios weitgehend durch die Wahl des Asset-Mix erklärt wird.
„Der Mehrwert aktiven Investierens innerhalb einer Anlageklasse ist begrenzt und tritt hauptsächlich bei illiquiden Anlageklassen auf. Aktives Investieren verursacht zudem zusätzliche Kosten.“
ABP fügte hinzu, dass das Index-basierte Investieren der „Ausgangspunkt“ für seine Asset Allocation für den liquiden Teil seines Portfolios sein werde. Aktives Management bleibe für seine illiquiden Anlagen zentral.
„Wir stellen den Index, der im Grunde ein Korb von Anlagen ist, selbst auf der Grundlage langfristiger aktiver strategischer Entscheidungen im Einklang mit unserer Politik für nachhaltige und verantwortungsvolle Anlagen zusammen“, hieß es weiter.
„Wir geben dem Vermögensverwalter Ziele vor, die sicherstellen, dass der Fokus auf der Erzielung langfristiger Renditen auf nachhaltige Weise liegt.“
Sein Vermögensverwalter APG startete Ende 2021 ein Index-basiertes Produkt für Bpf Bouw. Ein ABP-Sprecher erklärte damals, dass der Fonds weiterhin aktiv investieren wolle, da er „bewusste Anlageentscheidungen“ treffen wolle.
Es wurde angemerkt, dass aktives Management bei der Allokation liquider Vermögenswerte weiterhin eingesetzt werden könnte, wenn es „ausreichende Beweise“ dafür gäbe, dass es netto der Gebühren „strukturell mehr zur Erreichung unseres Ziels beiträgt als Indexinvestitionen“.
ABP reagierte nicht auf die Frage, was zu seiner Entscheidung geführt habe, passive Investitionen zu verfolgen.
In seinem im April veröffentlichten Geschäftsbericht 2022 hieß es: „Wir prüfen die finanziellen Auswirkungen von Indexinvestitionen kritisch und entwickeln Indexfonds für unsere Kunden im Asset Management.“
Der niederländische Anbieter ist nur der jüngste, der in den letzten Monaten seine passive Investmentbilanz erhöht hat.
Im vergangenen Monat wies der weltgrößte Pensionsfonds – Japans Government Pension Investment Fund (GPIF) – 3,7 Milliarden US-Dollar zu, um den Morningstar Japan ex-REIT Gender Diversity Tilt Index abzubilden. Zuvor hatte er im Dezember 2020 3,4 Milliarden US-Dollar in einen gleichwertigen breiten Index für entwickelte Märkte investiert.
Im April verlagerte der finnische Pensionsfonds Ilmarinen 2 Milliarden US-Dollar von einem ETF, um den Xtrackers MSCI USA Climate Action Equity ETF (USCA) zu starten. Dies brachte ihm Schlagzeilen wie ‚größter ETF-Launch der Geschichte‘ ein.
