Europäische thematische ETFs verzeichneten das erste Jahr mit Nettoabflüssen seit einem Jahrzehnt. Schuld sind gemischte Ergebnisse in Technologie-Subsektoren und gestiegene Finanzierungskosten für alternative Energieprojekte.
Laut dem Q4European ETF & ETC Asset Flows Bericht von Morningstar Direct zogen Investoren 2024 1,1 Milliarden Euro aus thematischen Produkten ab. Europäische Exchange-Traded Products (ETPs) verzeichneten jedoch Rekordzuflüsse von 247 Milliarden Euro.
Die Abflüsse 2024 stehen im Gegensatz zum Post-Corona-Boom. Zwischen 2020 und 2021 sammelten sie Nettozuflüsse von 21 Milliarden Euro.
Morningstar nennt Technologie- und physische Welt-ETFs (einschließlich sauberer Energie) als Hauptverursacher der Abflüsse. Beide Sektoren profitierten stark von der Expansion nach der Pandemie.
Grafik 1: Netto-Zuflüsse thematischer ETFs nach Kategorie, 2015 bis heute
Quelle: Morningstar Direct
Innerhalb des Technologiesektors konnten Zuflüsse in KI- und Big-Data-ETFs die Verluste von Cybersicherheit und Robotik/Automatisierung nicht ausgleichen.
Energie-Wende-ETFs, die 2020/21 mit 6 Milliarden Euro Spitzenreiter waren, verloren 1,2 Milliarden Euro. Dies trieb die Nettoabflüsse der Kategorie „physische Welt“ an.
Verteidigungs-ETFs hingegen verzeichneten hohe Nachfrage. Grund sind gestiegene Staatsausgaben für nationale Sicherheit. 1,7 Milliarden Euro flossen in diese Produkte.
„Einzigartige Herausforderungen“ für Themen-ETFs?
Vergangene Woche berichteteETF Stream über die Schließungder Schließung von fünf thematischen ETFs durch Fidelity. Alistair Baillie Strong, Head of ETFs, nannte „einzigartige Herausforderungen“ für diesen Sektor.
Themenfonds bleiben zwar „wertvolle Instrumente“ im Anleger-Toolkit. Die Anzahl der Neuemissionen wächst jedoch weiter, obwohl sich die Zuflüsse verschlechtern.
Für Kenneth Lamont, Principal bei Morningstar, sind die Schließungen nicht überraschend.
„Themenfonds waren nicht immun gegen den Gebührendruck, den wir anderswo sehen. Dies war ein starker Anreiz für Vermögensverwalter, Produkte zu entwickeln und aufzulegen.“
„Wir haben eine massive Expansion erlebt, aber nicht alle Produkte werden Gewinner sein.“
Raymond Backreedy, Chief Investment Officer bei Sparrows Capital, sieht die jüngsten Abflüsse eher als „Rauschen“. Wahrscheinlich handelt es sich um „Gewinnmitnahmen bei profitablen Themen wie KI, Software und Rechenzentren“.
Auch Lamont glaubt nicht, dass die Abflüsse das Ende für Themen-ETFs bedeuten.
„Themenfonds weisen überwiegend eine Wachstumsneigung auf. Da nur wenige Aktien einen großen Teil der Marktrenditen ausmachen, ist es nicht überraschend, dass Themenprodukte nach einem starken Post-Covid-Boom eine Phase der Underperformance durchlaufen haben.“
