Ein Gold-Exchange-Traded Commodity (ETC) im Wert von 1,1 Milliarden Dollar, vertrieben von Tabula Investment Management, hat in diesem Monat durch massive Abflüsse fast alle Vermögenswerte verloren.
Das SMO Physical Gold ETC (BARS), entstanden in Partnerschaft mit dem Anbieter von verantwortungsvollen Lieferketten Single Mine Origin (SMO), verzeichnete nach seinem Launch eine starke Anfangsdynamik. Das Konzept der 'Mine-to-Vault'-Rückverfolgbarkeit sprach goldhungrige, ESG-orientierte Investoren an.
BARS wird von Zipa Investment Management, einer auf den Cayman Islands ansässigen Gesellschaft, verwaltet. Diese wurde eigens zur Auflage und Emission des Produkts gegründet.
Nachdem das Fondsvermögen im April mit knapp 1,4 Milliarden Dollar seinen Höchststand erreichte, wurde der Fonds seit dem 30. Juli von großen Rückgaben erschüttert. Wie die nachstehende Grafik zeigt, hat er rund 99,5 % seiner Vermögenswerte verloren.
Grafik 1: SMO Physical Gold ETC Vermögenswerte, April 2024 - heute
Quelle: Morningstar Direct. Trackinsight. Morningstar Direct Zahlen bis 6. April, Trackinsight danach.
Laut Trackinsight beherbergt er nun nur noch Vermögenswerte im Wert von 5,6 Millionen Dollar und ist damit fast leer.
Die dramatischen Abflüsse könnten das Überleben eines Produkts bedrohen, das Anfang des Jahres noch wie ein Selbstläufer wirkte. Der anhaltende Gold-Bullenmarkt bot einen starken Rückenwind, während das ESG-Element ihm ein differenziertes Profil gegenüber anderen Gold-ETCs auf dem Markt verlieh.
„Es gab eine Freisetzung aufgestauter Nachfrage von Investoren, die ein Goldprodukt wollten, das tatsächlich ihren internen ESG-Beschränkungen und -Richtlinien entspricht, und das hatte bisher niemand wirklich umgesetzt“, sagte Tabula-CEO Michael John Lytle im September gegenüber ETF Stream. in September.
Während die Zuflüsse in BARS stetig und gleichmäßig erfolgten, waren die Abflüsse sprunghaft und abrupt. Ob sie auf einen einzelnen Kunden zurückzuführen waren, kommentierte Tabula, jetzt Teil von Janus Henderson, nicht.
Die Probleme des Produkts scheinen jedoch eindeutig idiosynkratisch zu sein. Laut Trackinsight verzeichneten die fünf größten Wettbewerber im letzten Monat positive Zuflüsse.
Gold wird derzeit für 3.338 Dollar pro Unze gehandelt, etwas unterhalb von Rekordhochs.
